Vremenska vrijednost novca (TVM) je važna metrika u računovodstvenoj i finansijskoj industriji. Ideja je da rublja danas vrijedi manje od iste rublje sutra. Razlika između ove dvije finansijske vrijednosti je profit koji se može ostvariti od jedne rublje ili gubitka. Na primjer, ovaj profit se može dobiti od kamate obračunate na bankovnom računu ili kao dividende od ulaganja. Ali može doći i do gubitka prilikom plaćanja kamata na otplatu duga po kreditu.

Primjer izračuna trenutne sadašnje vrijednosti ulaganja u Excel

Excel nudi nekoliko finansijskih funkcija za izračunavanje vremenske vrijednosti novca. Na primjer, funkcija PV (sadašnja vrijednost) vraća sadašnju vrijednost investicije. Jednostavno rečeno, ova funkcija smanjuje iznos za postotak popusta i vraća fer vrijednost za taj iznos. Ako investicioni projekat pretpostavlja da će donijeti profit od 10.000 u godini. Pitanje: koji je maksimalni iznos racionalnog rizika za ulaganje u ovaj projekat?

Na primjer, u Rusiji maloprodaja ponekad ostvaruje profit do 35% godišnje, a veleprodaja ne prelazi 15%. S obzirom na mali iznos ulaganja, pretpostavlja se da objekat ulaganja nije veleprodaja, što znači da treba očekivati ​​dobit veću od 15% godišnje. Na slici ispod prikazan je primjer formule za kalkulator postotka povrata ulaganja:

Kao što vidimo na slici, kalkulator nam prikazuje, da bismo dobili iznos od 10.000 za 1 godinu sa prinosom od 25%, potrebno je uložiti 8.000 finansijskih sredstava. Odnosno, da imamo iznos od 8.000 i da ga ulažemo sa 25% godišnje, za godinu dana bismo zaradili 10.000.

PS funkcija ima 5 argumenata:

1. Stopa - postotak diskontne stope. Ovo je postotak povrata koji se može očekivati ​​tokom perioda popusta. Ova vrijednost ima najveći uticaj na izračunavanje sadašnje vrijednosti investicije, ali je najteže precizno odrediti. Oprezni investitori najčešće potcjenjuju kamatnu stopu do maksimalnog realno ostvarivog nivoa pod određenim uslovima. Ako su sredstva namijenjena otplati kredita, onda se ovaj argument lako utvrđuje.
2. Broj perioda(Nper) - vremenski period tokom kojeg se budući iznos diskontira. U ovom primjeru je navedena 1 godina (zapisana u ćeliji B2). Kamatna stopa i broj godina moraju biti izraženi u odgovarajućim mjernim jedinicama. To znači da koristite godišnju stopu, tada je numerička vrijednost u ovom argumentu broj godina. Ako je kamatna stopa u prvom argumentu za mjesece (na primjer, 2,5% mjesečno), onda je broj u drugom argumentu broj mjeseci.
3. Plaćanje (Pmt) - iznos koji se periodično plaća tokom perioda popusta. Ako postoji samo jedna uplata u uslovima ulaganja, kao u gornjem primeru, onda je ovaj iznos buduća vrednost novca, a sama uplata je jednaka =0. Ovaj argument mora odgovarati drugom argumentu broja tačaka. Ako je broj perioda popusta 10, a treći argument nije<>0, tada će funkcija PS računati kao 10 uplata za iznos naveden u trećem argumentu (Pmt). Sljedeći primjer u nastavku pokazuje kako se sadašnja vrijednost novca izračunava sa nekoliko rata u odvojenim plaćanjima.
4. Buduća vrijednost (FV) je iznos koji treba primiti na kraju perioda popusta. Excel finansijske funkcije se zasnivaju na kalkulacijama novčanih tokova. To znači da buduća i sadašnja vrijednost investicije imaju suprotne predznake. U ovom primjeru, buduća vrijednost je negativan broj, tako da formula daje pozitivan broj.
5. Vrsta - ovaj argument mora imati vrijednost 0 ako uplata ukupnog iznosa pada na kraju perioda popusta, ili broj 1 - ako je na njegovom početku. U ovom primjeru, vrijednost ovog argumenta nije bitna i ni na koji način neće utjecati na konačni rezultat izračuna. Zato što je naknada za plaćanje nula i argument tipa se može izostaviti. U ovom slučaju, funkcija podrazumevano postavlja ovaj argument sa vrednošću 0.



Formula za izračunavanje sadašnje vrijednosti novca sa inflacijom u Excelu

U drugom primjeru primjene funkcije PV, buduća vrijednost novca se izračunava za čitav niz budućih jednakih plaćanja odjednom. Ako, na primjer, pod zakupom ureda, zakupac mora plaćati 5000 svaki mjesec u toku jedne godine, tada stanodavac može koristiti PV funkciju da izračuna koliko će izgubiti u prihodu, uzimajući u obzir 6,5% godišnje inflacije:

U ovom primjeru, peti argument Type ima numeričku vrijednost 1 jer se zakupnina plaća na početku svakog mjeseca.

Ako postoji iznos redovnih plaćanja, funkcija PS zapravo izračunava trenutnu vrijednost novca posebno za svaku uplatu i sumira rezultate. Na slici su prikazani rezultati obračuna troška za svaku uplatu. Trenutna vrijednost prve uplate je ista kao i iznos uplate, jer se sada isplaćuje naknadno. Uplata za naredni mjesec bit će uplaćena za mjesec dana i njena trenutna novčana vrijednost se već smanjuje (depresira). Diskontovana je na iznos od 4.973. Promjene nisu značajne, ali zadnja uplata, koja će biti uplaćena za 11 mjeseci, već ima značajno manju vrijednost - 4.712. Svi rezultati obračuna vrijednosti sadašnje vrijednosti investicije se moraju sumirati. Funkcija PS obavlja sav ovaj posao automatski bez potrebe za hronološkim rasporedom plaćanja za cijeli period.

Sadašnja vrijednost se podrazumijeva kao sadašnja vrijednost budućih novčanih tokova (primanja ili plaćanja), diskontovanih u skladu sa utvrđenom stopom (procenat, diskont). Diskontna stopa pri izračunavanju sadašnje vrijednosti novca naziva se i stopa kapitalizacije, ili cijena kapitala, ili minimalna stopa prinosa koju traže investitori.

jednostavna tehnika popusta. Formula za izračunavanje sadašnje vrijednosti (Po ili PV) može se izvesti iz jednačine 5 uzimajući Po kao nepoznatu. Poznato je da je FVn = Po* (1 + i) n . Izražavajući Po, dobijamo formulu po kojoj se određuje sadašnja vrijednost budućih plaćanja ili, obrnuto, primanja novca:

Faktor
, ili T3 (i, n), je trenutna vrijednost od 1 rub. uz date diskontne stope i uslove. Radi pogodnosti finansijskih obračuna, standardizovan je i u posebnim tabelama (4).

Trenutna vrijednost od 1 rub. po datim diskontnim stopama i uslovima:

= T3 (1, n)

	Ponuda, %

Sadašnja vrijednost serijskih plaćanja (anuiteta). Sadašnja vrijednost niza budućih jednakih periodičnih plaćanja (primanja) (RVAn) utvrđuje se prema principu geometrijske progresije:

gdje je A jednak iznos serijskih plaćanja, hiljada rubalja; T4(i, n) - trenutni trošak od 1 rub. buduća serijska periodična plaćanja, diskontirana po stopi i za n broj perioda.

Faktor T4(i, n) je standardizovan u obliku tabele 5.

Trenutna vrijednost od 1 rub. buduća serijska periodična plaćanja, diskontirana po stopi I za n broj perioda.

	Ponuda, %

Doživotni anuitet. Jedan od posebnih slučajeva jednakih periodičnih isplata (anuiteta) je doživotna renta, u kojoj se isplate trebaju vršiti na neodređeno vrijeme. Uobičajen primjer izvlačenja doživotnog anuiteta je ulaganje u povlaštene dionice, koje donose stalan prihod bez vremenskog ograničenja. Sadašnja vrijednost doživotnog anuiteta (PR) određena je formulom:

(11)

gdje je A - plaćanja zakupnine (dividende), hiljada rubalja; i - diskontna stopa.

3. Procjena prihoda i rizika

1. Metode procjene prihoda

Prihod je nagrada dobijena na uloženi kapital. Prihodi investitora formiraju se iz dva izvora: 1) tekućih primanja (dividende) na akcije; 2) promene tržišne vrednosti hartija od vrednosti u odnosu na njihovu nabavnu cenu.

Osim toga, prihod investitora zavisi od trajanja hartije od vrijednosti. Povrat na ulaganje u vrijednosne papire (ER) za period držanja računa se na sljedeći način:

(1)

gdje je Dt - prihod primljen do kraja perioda i; Rt - cijena dionice u periodu i; P t -1 - cijena dionice u periodu t-1.

Tipično, hartije od vrijednosti drži investitor nekoliko vremenskih perioda kada su nivoi prinosa različiti. Stoga se u praksi finansijskog i investicionog menadžmenta određuju srednje aritmetičke i geometrijske vrijednosti profitabilnosti. Aritmetički srednji prinos je aritmetički prosjek prinosa tokom perioda držanja. Ovaj indikator ne odražava uvijek tačno stvarni prinos, procijenjen u nekoliko perioda. Precizniji indikator za procjenu stvarnog povrata ulaganja u određenom broju perioda je prosječni geometrijski prinos (AGR), inače nazvan godišnja stopa povrata. Izračunava se prema formuli

gde je i - profitabilnost za određene periode držanja hartije od vrednosti; m je broj perioda držanja hartije od vrijednosti.

Važan korak u procesu donošenja finansijskih odluka je procjena ponderiranog prosječnog očekivanog prinosa (ER) od ulaganja u određenu hartiju od vrijednosti. Mjerenja prognoze provode se na osnovu statističke vjerovatnoće ostvarivanja mogućeg prihoda (it) u slučaju određenih događaja političke, ekonomske i druge prirode koji mogu uticati na stanje berze i vrijednost kotiranih vrijednosnih papira:

gde je i t - moguća profitabilnost po nastanku i-tog događaja; r t , - vjerovatnoća pojave i-tog događaja, %; n je broj mogućih događaja.

Kao što smo već saznali, današnji novac je skuplji od budućeg. Ako nam se ponudi da kupimo obveznicu bez kupona, a za godinu dana obećaju da će otkupiti ovu hartiju od vrednosti i platiti 1000 rubalja, onda treba da izračunamo cenu ove obveznice po kojoj bismo pristali da je kupimo. Zapravo, za nas je zadatak odrediti trenutnu vrijednost od 1000 rubalja, koju ćemo dobiti za godinu dana.

Sadašnja vrijednost je druga strana buduće vrijednosti.

Sadašnja vrijednost je sadašnja vrijednost budućeg novčanog toka. Može se izvesti iz formule za određivanje buduće vrijednosti:

gdje je RU trenutna vrijednost; V- buduća plaćanja; G - diskontna stopa; diskontni koeficijent; P - broj godina.

U gornjem primjeru možemo izračunati cijenu obveznice koristeći ovu formulu. Da biste to učinili, morate znati diskontnu stopu. Kao diskontna stopa uzimaju prinos koji se može dobiti na finansijskom tržištu ulaganjem novca u bilo koji finansijski instrument sa sličnim nivoom rizika (bankovni depozit, mjenica, itd.). Ako imamo mogućnost da plasiramo sredstva u banku koja plaća 15% godišnje, onda je cijena obveznice koja nam se nudi

Dakle, kupovinom ove obveznice za 869 rubalja. a primivši 1000 rubalja u godini kada se otplati, zaradićemo 15%.

Razmotrimo primjer gdje investitor treba da izračuna početni iznos depozita. Ako za četiri godine investitor želi da dobije iznos od 15.000 rubalja od banke. po tržišnoj kamatnoj stopi od 12% godišnje, koliko treba da položi u bankovni depozit? dakle,

Za izračunavanje sadašnje vrijednosti preporučljivo je koristiti diskontne tabele koje prikazuju trenutnu vrijednost novčane jedinice za koju se očekuje da će biti primljena za nekoliko godina. Tabela diskontnih koeficijenata koja prikazuje sadašnju vrijednost novčane jedinice prikazana je u Dodatku 2. U nastavku je dat fragment ove tabele (Tabela 4.4).

Tabela 4.4. Sadašnja vrijednost novčane jedinice, koja će biti primljena u i godinama

	Godišnja kamatna stopa

Na primjer, želite da odredite sadašnju vrijednost od 500 dolara za koje se očekuje da će biti primljeni za sedam godina uz diskontnu stopu od 6%. U tabeli. 4.4 na raskrsnici reda (7 godina) i kolone (6%) nalazimo diskontni faktor 0,665. U ovom slučaju, sadašnja vrijednost od 500 dolara je 500 0,6651 = 332,5 dolara.

Ako se kamata plaća više od jednom godišnje, onda se formula za izračunavanje sadašnje vrijednosti mijenja na isti način kao što smo to uradili za obračun buduće vrijednosti. Kod višestrukih obračuna kamata u toku godine, formula za određivanje sadašnje vrijednosti ima oblik

U gornjem primjeru sa četvorogodišnjim depozitom, pretpostavimo da se kamata na depozit obračunava kvartalno. U ovom slučaju, da bi dobio 15.000 dolara za četiri godine, investitor mora deponovati iznos

Dakle, što se češće obračunava kamata, to je niža trenutna vrijednost za dati krajnji rezultat, tj. odnos između kamatne stope i sadašnje vrijednosti je inverzan onoj za buduću vrijednost.

U praksi se finansijski menadžeri konstantno suočavaju s problemom izbora opcija kada je potrebno uporediti novčane tokove u različito vrijeme.

Na primjer, postoje dvije opcije za finansiranje izgradnje novog objekta. Ukupni period izgradnje je četiri godine, procijenjeni trošak izgradnje je 10 miliona rubalja. Na tenderu za ugovor učestvuju dvije organizacije koje nude sljedeće uslove plaćanja rada po godinama (tabela 4.5).

Tabela 4.5. Procijenjeni trošak izgradnje, miliona rubalja

	Organizacija ALI	Organizacija AT

Procijenjena cijena izgradnje je ista. Međutim, troškovi njihove implementacije su neravnomjerno raspoređeni. Organizacija ALI glavni iznos troškova (40%) se vrši na kraju izgradnje, a organizacija AT - u početnom periodu. Naravno, isplativije je za kupca da troškove plaćanja pripiše kraju perioda, jer s vremenom sredstva depresiraju.

Da bi se uporedili viševremenski novčani tokovi, potrebno je pronaći njihovu vrijednost svedenu na trenutnu tačku vremena i zbrojiti dobijene vrijednosti.

Sadašnja vrijednost toka plaćanja (RU) izračunato po formuli

gdje je novčani tok godišnje; t - redni broj godine; G - diskontna stopa.

Ako je u primjeru koji se razmatra r = 15%, tada su rezultati izračunavanja smanjenih troškova za dvije opcije sljedeći (tablica 4.6).

Tabela 4.6.

Prema kriterijumu sadašnje vrednosti, opcija finansiranja koju je predložila organizacija ALI, ispalo je jeftinije od ponude organizacije AT. Kupac će u ovim uslovima sigurno radije dati ugovor organizaciji ALI (ceteris paribus).

U ovom članku ćemo razmotriti što je neto sadašnja vrijednost (NPV), kakvo ekonomsko značenje ima, kako i po kojoj formuli izračunati neto sadašnju vrijednost, razmotrit ćemo neke primjere izračunavanja, uključujući korištenje MS Excel formula.

Šta je neto sadašnja vrijednost (NPV)?

Prilikom ulaganja novca u bilo koji investicioni projekat, ključna tačka za investitora je da proceni ekonomsku izvodljivost takve investicije. Uostalom, investitor nastoji ne samo da nadoknadi svoja ulaganja, već i da zaradi nešto više od iznosa početne investicije. Pored toga, zadatak investitora je da traži alternativne opcije ulaganja koje bi, s obzirom na uporedive nivoe rizika i druge uslove ulaganja, donele veći prinos. Jedna od metoda takve analize je izračun neto sadašnje vrijednosti investicionog projekta.

Neto sadašnja vrijednost (NPV, neto sadašnja vrijednost) je pokazatelj ekonomske efikasnosti investicionog projekta, koji se izračunava diskontovanjem (svođenjem na trenutnu vrijednost, tj. u trenutku ulaganja) očekivanih novčanih tokova (i prihoda i rashoda).

Neto sadašnja vrijednost odražava prinos investitora (dodatu vrijednost investicije) koji investitor očekuje da će dobiti od implementacije projekta, nakon što priljevi novca isplate njegove početne troškove ulaganja i periodične odlive novca koji su povezani sa implementacijom takvog projekta. projekat.

U domaćoj praksi pojam "neto sadašnja vrijednost" ima više identičnih oznaka: neto sadašnja vrijednost (NPV), neto sadašnja vrijednost (NPV), neto sadašnja vrijednost (NPV), neto sadašnja vrijednost (NPV).

Formula za izračunavanje NPV

Da biste izračunali NPV, potrebno vam je:

1. Napravite plan prognoze za investicioni projekat po periodima. Novčani tokovi treba da obuhvataju i prihode (prilive sredstava) i rashode (izvršena ulaganja i druge troškove implementacije projekta).
2. Odredite veličinu. U suštini, diskontna stopa odražava graničnu stopu troška kapitala investitora. Na primjer, ako se pozajmljena sredstva banke koriste za ulaganje, tada će diskontna stopa biti za kredit. Ako se koriste sopstvena sredstva investitora, onda se kao diskontna stopa mogu uzeti kamatna stopa na depozit u banci, stopa prinosa na državne obveznice itd.

Izračun NPV se vrši prema sljedećoj formuli:

gdje
NPV(Net Present Value) - neto sadašnja vrijednost investicionog projekta;
CF(Cash Flow) - novčani tok;
r- diskontna stopa;
n— ukupan broj perioda (intervali, koraci) i = 0, 1, 2, …, n za cijeli period ulaganja.

U ovoj formuli CF 0 odgovara iznosu početnog ulaganja IC(uloženi kapital), tj. CF0=IC. Istovremeno, novčani tok CF 0 ima negativnu vrijednost.

Stoga se gornja formula može modificirati:

Ako se ulaganja u projekat ne izvode odjednom, već u više perioda, tada treba diskontovati i investiciona ulaganja. U ovom slučaju, formula NPV projekta će imati sljedeći oblik:

Praktična primjena NPV (neto sadašnje vrijednosti)

Izračun NPV vam omogućava da procijenite izvodljivost ulaganja novca. Postoje tri moguće vrijednosti NPV:

1. NPV > 0. Ako je neto sadašnja vrijednost pozitivna, onda to ukazuje na potpuni povrat ulaganja, a NPV vrijednost pokazuje konačni profit investitora. Investicije su adekvatne zbog svoje ekonomske efikasnosti.
2. NPV=0. Ako je neto sadašnja vrijednost nula, onda to ukazuje na povrat ulaganja, ali investitor ne ostvaruje dobit. Na primjer, ako su korištena pozajmljena sredstva, tada će novčani tokovi od ulaganja omogućiti da se u potpunosti isplati povjerilac, uključujući plaćanje kamate koja mu pripada, ali se finansijski položaj investitora neće promijeniti. Stoga treba tražiti alternativne opcije za ulaganje novca koje bi imale pozitivan ekonomski učinak.
3. NPV< 0 . Ako je neto sadašnja vrijednost negativna, tada se investicija ne isplati, a investitor u ovom slučaju dobiva gubitak. Ulaganje u takav projekat treba odustati.

Dakle, svi projekti koji imaju pozitivnu vrijednost NPV su prihvaćeni za ulaganje. Ukoliko investitor treba da napravi izbor u korist samo jednog od projekata koji se razmatraju, onda, pod svim ostalim jednakim uslovima, prednost treba dati projektu koji ima najveću NPV vrednost.

Izračunavanje NPV koristeći MS Excel

U MS Excel-u postoji funkcija NPV koja vam omogućava da izračunate neto sadašnju vrijednost.

Funkcija NPV vraća neto sadašnju vrijednost investicije koristeći diskontnu stopu i troškove budućih plaćanja (negativne vrijednosti) i primitke (pozitivne vrijednosti).

Sintaksa NPV funkcije:

NPV(stopa, vrijednost1, vrijednost2, ...)

gdje
Bid je diskontna stopa za jedan period.
Vrijednost1, vrijednost2,…- 1 do 29 argumenata koji predstavljaju rashode i prihode.

Vrijednost1, vrijednost2, … treba ravnomjerno rasporediti u vremenu, isplate treba izvršiti na kraju svakog perioda.

NPV koristi redoslijed argumenata vrijednost1, vrijednost2, ... da odredi redoslijed primanja i plaćanja. Provjerite jesu li vaša plaćanja i priznanice unesene ispravnim redoslijedom.

Razmotrimo primjer izračuna NPV na osnovu 4 alternativna projekta.

Kao rezultat proračuna projekat A treba odbiti projekat B je na tački indiferentnosti za investitora, ali projekti C i D treba koristiti za ulaganje. Istovremeno, ako je potrebno odabrati samo jedan projekat, prednost treba dati projekat B, uprkos činjenici da generiše manje nediskontiranih novčanih tokova tokom 10 godina od projekat D.

Prednosti i nedostaci NPV

Pozitivni aspekti metodologije NPV uključuju:

• jasna i jednostavna pravila za donošenje odluka o investicionoj atraktivnosti projekta;
• primjena diskontne stope za prilagođavanje iznosa novčanih tokova tokom vremena;
• mogućnost uključivanja premije za rizik kao dijela diskontne stope (za rizičnije projekte može se primijeniti viša diskontna stopa).

Nedostaci NPV uključuju sljedeće:

• Poteškoće u vrednovanju za složene investicione projekte koji uključuju mnoge rizike, posebno na dugi rok (potrebno je prilagođavanje diskontne stope);
• složenost predviđanja budućih novčanih tokova, čija tačnost zavisi od procenjene vrednosti NPV;
• formula NPV ne uzima u obzir reinvestiranje novčanih tokova (prihoda);
• NPV odražava samo apsolutnu vrijednost dobiti. Za korektniju analizu potrebno je i dodatno izračunati relativne indikatore, na primjer, kao što su , .

NPV (skraćenica, na engleskom - Net Present Value), na ruskom ovaj indikator ima nekoliko varijacija naziva, među njima:

• neto sadašnja vrijednost (skraćeno NPV) - najčešći naziv i skraćenica, čak se i formula u Excelu tako zove;
• neto diskontovani prihod (skraćeno NPV) - naziv je zbog činjenice da se novčani tokovi diskontuju i tek onda sumiraju;
• neto sadašnja vrijednost (skraćeno NPV) - naziv je zbog činjenice da se svi prihodi i gubici od aktivnosti zbog diskontiranja, takoreći, svode na tekuću vrijednost novca (uostalom, sa stanovišta ekonomija, ako zaradimo 1.000 rubalja i onda zapravo dobijemo manje nego da dobijemo isti iznos ali sada).

NPV je pokazatelj dobiti koju će učesnici investicionog projekta ostvariti. Matematički, ovaj pokazatelj se nalazi diskontiranjem vrijednosti neto novčanog toka (bez obzira da li je negativan ili pozitivan).

Neto sadašnja vrijednost se može pronaći za bilo koji vremenski period projekta od njegovog početka (za 5 godina, za 7 godina, za 10 godina itd.) u zavisnosti od potrebe za obračunom.

Za šta je to potrebno

NPV je jedan od pokazatelja uspješnosti projekta, zajedno sa IRR-om, jednostavnim i diskontiranim periodom povrata. Potreban je kako bi se:

1. razumjeti kakav će prihod donijeti projekat, da li će se isplatiti u principu ili je neisplativ, kada se može isplatiti i koliko će novca donijeti u određenom trenutku;
2. da se uporede investicioni projekti (ako postoji veliki broj projekata, ali nema dovoljno novca za sve, onda se uzimaju projekti sa najvećom mogućnošću zarade, odnosno sa najvećom NPV).

Formula za izračun

Za izračunavanje indikatora koristi se sljedeća formula:

• CF - iznos neto novčanog toka u određenom vremenskom periodu (mjesec, kvartal, godina, itd.);
• t je vremenski period za koji se uzima neto novčani tok;
• N - broj perioda za koje se računa investicioni projekat;
• i - diskontna stopa uzeta u obzir u ovom projektu.

Primjer izračuna

Da bismo razmotrili primjer izračunavanja NPV indikatora, uzmimo pojednostavljeni projekat za izgradnju male poslovne zgrade. Prema investicionom projektu planirani su sljedeći novčani tokovi (hiljadu rubalja):

Članak	1 godina	2 godine	3 godine	4 godine	5 godina
Ulaganje u projekat	100 000
Operativni prihod		35 000	37 000	38 000	40 000
Operativni troškovi		4 000	4 500	5 000	5 500
Neto novčani tok	- 100 000	31 000	32 500	33 000	34 500

Faktor popusta projekta - 10%.

Zamjenjujući u formulu vrijednosti neto novčanog toka za svaki period (gdje se dobije negativan novčani tok, stavljamo ga sa predznakom minus) i prilagođavajući ih uzimajući u obzir diskontnu stopu, dobivamo sljedeći rezultat:

NPV = - 100.000 / 1.1 + 31.000 / 1.1 2 + 32.500 / 1.1 3 + 33.000 / 1.1 4 + 34.500 / 1.1 5 = 3.089,70

Da biste ilustrirali kako se NPV izračunava u Excelu, razmotrite prethodni primjer tako što ćete ga staviti u tabele. Obračun se može izvršiti na dva načina

1. Excel ima formulu NPV koja izračunava neto sadašnju vrijednost, za to morate navesti diskontnu stopu (bez predznaka procenta) i odabrati raspon neto novčanog toka. Formula izgleda ovako: = NPV (postotak; raspon neto gotovinskog toka).
2. Možete sami napraviti dodatnu tabelu u kojoj možete diskontovati novčani tok i sumirati ga.

Ispod na slici smo prikazali oba proračuna (prva prikazuje formule, druga prikazuje rezultate proračuna):

Kao što vidite, oba načina izračunavanja dovode do istog rezultata, što znači da, ovisno o tome šta vam je pogodnije za korištenje, možete koristiti bilo koju od predstavljenih opcija izračuna.