Vremenska vrijednost novca (TVM) važan je pokazatelj u računovodstvenoj i financijskoj industriji. Ideja je da rublja danas vrijedi manje od iste rublje sutra. Razlika između ove dvije financijske vrijednosti je dobit koja se može ostvariti od jedne rublje ili gubitka. Na primjer, ova se dobit može dobiti od kamata na bankovnom računu ili kao dividende od ulaganja. No također može doći do gubitka prilikom plaćanja kamata na otplatu duga zajma.

Primjer izračuna trenutne sadašnje vrijednosti ulaganja u Excel

Excel nudi nekoliko financijskih funkcija za izračun vremenske vrijednosti novca. Na primjer, funkcija PV (sadašnja vrijednost) vraća sadašnju vrijednost ulaganja. Jednostavnim riječima, ova funkcija smanjuje iznos za postotak popusta i vraća fer vrijednost za taj iznos. Ako investicijski projekt pretpostavlja da će donijeti dobit od 10.000 u godini. Pitanje: koliki je maksimalni iznos racionalnog rizika za ulaganje u ovaj projekt?

Na primjer, u Rusiji maloprodaja ponekad ostvaruje dobit do 35% godišnje, a veleprodaja ne prelazi 15%. S obzirom na mali iznos ulaganja, pretpostavlja se da objekt ulaganja nije veleprodaja, što znači da treba očekivati ​​dobit veću od 15% godišnje. Na slici ispod prikazan je primjer formule za kalkulator postotka povrata ulaganja:

Kao što vidimo na slici, kalkulator nam prikazuje, da bismo dobili iznos od 10.000 za 1 godinu uz prinos od 25%, potrebno je uložiti 8.000 financijskih sredstava. Odnosno, da imamo iznos od 8.000 i da ga ulažemo po 25% godišnje, za godinu dana bismo zaradili 10.000.

PS funkcija ima 5 argumenata:

1. Stopa - postotak diskontne stope. Ovo je postotak povrata koji se može očekivati ​​tijekom razdoblja popusta. Ova vrijednost ima najveći utjecaj na izračun sadašnje vrijednosti ulaganja, ali ju je najteže točno odrediti. Oprezni ulagači najčešće pod određenim uvjetima podcjenjuju kamatnu stopu na maksimalnu realno ostvarivu razinu. Ako financijski izvori namijenjene su otplati zajma, u kojem slučaju se ovaj argument lako utvrđuje.
2. Broj razdoblja(Nper) - vremenski period tijekom kojeg se budući iznos diskontira. U ovom primjeru navedena je 1 godina (zapisana u ćeliji B2). Kamatna stopa i broj godina moraju biti izraženi u odgovarajućim mjernim jedinicama. To znači da koristite godišnju stopu, tada je brojčana vrijednost u ovom argumentu broj godina. Ako je kamatna stopa u prvom argumentu za mjesece (na primjer, 2,5% mjesečno), tada je broj u drugom argumentu broj mjeseci.
3. Plaćanje (Pmt) - iznos koji se periodično plaća tijekom razdoblja popusta. Ako postoji samo jedna uplata u uvjetima ulaganja, kao u gornjem primjeru, onda je taj iznos buduća vrijednost novca, a samo plaćanje je = 0. Ovaj argument mora odgovarati drugom broju točaka argumenta. Ako je broj razdoblja popusta 10, a treći argument nije<>0, tada će se funkcija PS računati kao 10 uplata za iznos naveden u trećem argumentu (Pmt). Sljedeći primjer u nastavku pokazuje kako se sadašnja vrijednost novca izračunava s nekoliko rata u zasebnim plaćanjima.
4. Buduća vrijednost (FV) je iznos koji treba primiti na kraju razdoblja popusta. financijske funkcije Excel se temelji na izračunima novčanog toka. To znači da buduća vrijednost i sadašnja vrijednost ulaganja imaju suprotne predznake. U ovom primjeru, buduća vrijednost je negativan broj, tako da formula daje pozitivan broj.
5. Vrsta - ovaj argument mora imati vrijednost 0 ako uplata ukupnog iznosa pada na kraju razdoblja popusta, ili broj 1 - ako je na njegovom početku. U ovom primjeru vrijednost ovog argumenta nije važna i neće utjecati na konačni rezultat izračuna ni na koji način. Jer naknada za plaćanje je nula i argument tipa se može izostaviti. U ovom slučaju, funkcija zadano postavlja ovaj argument s vrijednošću 0.



Formula za izračun sadašnje vrijednosti novca s inflacijom u Excelu

U drugom primjeru primjene PV funkcije, buduća vrijednost novca izračunava se za cijeli niz budućih jednakih plaćanja odjednom. Ako, na primjer, pod zakupom ureda, najmoprimac mora plaćati 5.000 svaki mjesec tijekom jedne godine, tada najmodavac može pomoću funkcije PV izračunati koliko će izgubiti u prihodu, uzimajući u obzir 6,5% godišnje inflacije:

U ovom primjeru, peti argument Type ima brojčanu vrijednost 1 jer se najam plaća na početku svakog mjeseca.

Ako postoji iznos redovitih plaćanja, funkcija PS zapravo izračunava trenutnu vrijednost novca za svaku uplatu posebno i zbraja rezultate. Na slici su prikazani rezultati izračuna troška za svako plaćanje. Trenutna vrijednost prve uplate jednaka je iznosu uplate, jer se sada isplaćuje naknadno. Uplata za sljedeći mjesec bit će isplaćena za mjesec dana, a sadašnja vrijednost joj se već smanjuje. novčana vrijednost(deprecira). Diskontira se na iznos od 4 973. Promjene nisu značajne, ali posljednja uplata, koja će biti uplaćena za 11 mjeseci, već ima znatno manju vrijednost - 4 712. Svi rezultati izračunavanja vrijednosti sadašnje vrijednosti ulaganja se moraju zbrojiti. Funkcija PS sve to obavlja automatski bez potrebe za kronološkim rasporedom plaćanja za cijelo razdoblje.

Sadašnja vrijednost podrazumijeva se kao sadašnja vrijednost budućih novčanih tokova (primanja ili plaćanja), diskontiranih u skladu s utvrđenom stopom (postotak, diskont). Diskontna stopa pri izračunu sadašnje vrijednosti novca naziva se i stopa kapitalizacije, ili trošak kapitala, ili minimalna stopa povrata koju traže ulagači.

jednostavna tehnika diskontiranja. Formula za izračun sadašnje vrijednosti (Po ili PV) može se izvesti iz jednadžbe 5 uzimajući Po kao nepoznanicu. Poznato je da je FVn = Po* (1 + i) n . Izražavajući Po, dobivamo formulu po kojoj se određuje sadašnja vrijednost budućih plaćanja ili, obrnuto, primitaka novca:

Faktor
, ili T3 (i, n), trenutna je vrijednost od 1 rub. uz zadane diskontne stope i uvjete. Radi praktičnosti financijskih izračuna, također je standardiziran u posebnim tablicama (4).

Trenutna vrijednost od 1 rub. uz zadane diskontne stope i uvjete:

= T3 (1, n)

	Ponuda, %

Sadašnja vrijednost serijskih plaćanja (anuiteta). Sadašnja vrijednost niza budućih jednakih periodičnih plaćanja (primanja) (RVan) određuje se prema principu geometrijske progresije:

gdje je A jednak iznos serijskih plaćanja, tisuća rubalja; T4(i, n) - trenutni trošak od 1 rub. buduća serijska periodična plaćanja, diskontirana po stopi i za n broj razdoblja.

Faktor T4(i, n) standardiziran je u obliku tablice 5.

Trenutna vrijednost od 1 rub. buduća serijska periodična plaćanja, diskontirana po stopi I za n broj razdoblja.

	Ponuda, %

Doživotna renta. Jedan od posebnih slučajeva jednakih periodičnih isplata (anuiteta) je doživotna renta, u kojoj se isplate trebaju vršiti na neodređeno vrijeme. Uobičajeni primjer izvlačenja doživotne rente je ulaganje u povlaštene dionice, što donosi stalan prihod bez vremenskog ograničenja. Sadašnja vrijednost doživotne rente (PR) određena je formulom:

(11)

gdje je A - plaćanja najma (dividende), tisuća rubalja; i - diskontna stopa.

3. Procjena prihoda i rizika

1. Metode procjene dohotka

Dohodak je nagrada primljena na uloženi kapital. Prihodi ulagača formiraju se iz dva izvora: 1) tekućih primitaka (dividendi) na dionice; 2) promjene tržišne vrijednosti vrijednosnih papira u odnosu na njihovu nabavnu cijenu.

Osim toga, prihod investitora ovisi o trajanju držanja vrijednosnog papira. Povrat na ulaganje u vrijednosne papire (ER) za razdoblje držanja računa se na sljedeći način:

(1)

gdje je Dt - prihod primljen do kraja razdoblja i; Rt - cijena dionice u razdoblju i; P t -1 - cijena dionice u razdoblju t-1.

Ulagač obično drži vrijednosne papire nekoliko vremenskih razdoblja kada su razine prinosa različite. Stoga se u praksi financijskog i investicijskog upravljanja određuju srednje aritmetičke i geometrijske vrijednosti profitabilnosti. Aritmetički srednji prinos je aritmetički prosjek povrata tijekom razdoblja držanja. Ovaj pokazatelj ne odražava uvijek točno stvarni povrat, procijenjen u nekoliko razdoblja. Točniji pokazatelj procjene stvarnog povrata ulaganja u određenom broju razdoblja je geometrijski prosječni povrat (AGR), inače nazvan godišnja stopa povrata. Izračunava se prema formuli

gdje je i - profitabilnost za određena razdoblja držanja vrijednosnog papira; m je broj razdoblja držanja vrijednosnog papira.

Važan korak u procesu financijskog odlučivanja je procjena ponderiranog prosječnog očekivanog povrata (ER) od ulaganja u određeni vrijednosni papir. Prognozna mjerenja provode se na temelju statističke vjerojatnosti ostvarivanja mogućeg prihoda (i t) u slučaju određenih događaja političke, ekonomske i druge prirode koji mogu utjecati na državu tržište dionica i vrijednost kotiranih vrijednosnih papira:

gdje je i t - moguća profitabilnost po nastanku i-tog događaja; r t , - vjerojatnost pojave i-tog događaja, %; n je broj mogućih događaja.

Kako smo već doznali, današnji novac je skuplji od budućeg. Ako nam se ponudi da kupimo obveznicu bez kupona, a za godinu dana to obećaju sigurnost otkupiti i platiti 1000 rubalja, tada je potrebno izračunati cijenu ove obveznice po kojoj bismo je pristali kupiti. Zapravo, za nas je zadatak odrediti trenutnu vrijednost od 1000 rubalja, koju ćemo dobiti za godinu dana.

Sadašnja vrijednost je suprotna strana buduće vrijednosti.

Sadašnja vrijednost je sadašnja vrijednost budućeg novčanog toka. Može se izvesti iz formule za određivanje buduće vrijednosti:

gdje je RU trenutna vrijednost; V- buduća plaćanja; G - popust; diskontni koeficijent; P - broj godina.

U gornjem primjeru možemo izračunati cijenu obveznice koristeći ovu formulu. Da biste to učinili, morate znati diskontnu stopu. Kao diskontna stopa uzimaju prinos koji se može dobiti na financijskom tržištu ulaganjem novca u bilo koji financijski instrument sa sličnom razinom rizika (bankovni depozit, mjenica, itd.). Ako imamo priliku plasirati sredstva u banku koja plaća 15% godišnje, onda je cijena obveznice koja nam se nudi

Dakle, kupnjom ove obveznice za 869 rubalja. a primivši 1000 rubalja u godini kada se otplati, zaradit ćemo 15%.

Razmotrimo primjer u kojem investitor treba izračunati početni iznos depozita. Ako za četiri godine investitor želi dobiti iznos od 15.000 rubalja od banke. po tržišnim kamatnim stopama od 12% godišnje, koliko bi trebao staviti u bankovni depozit? Tako,

Za izračun sadašnje vrijednosti preporučljivo je koristiti tablice popusta koje prikazuju trenutnu vrijednost monetarna jedinica, za koji se očekuje da će biti primljen za nekoliko godina. Tablica diskontnih koeficijenata koja prikazuje sadašnju vrijednost novčane jedinice prikazana je u Dodatku 2. Isječak ove tablice dat je u nastavku (Tablica 4.4).

Tablica 4.4. Sadašnja vrijednost novčane jedinice, koja će biti primljena u i godinama

	Godišnja kamatna stopa

Na primjer, želite odrediti sadašnju vrijednost od 500 USD za koje se očekuje da će biti primljeni za sedam godina uz diskontnu stopu od 6%. U tablici. 4.4 na sjecištu retka (7 godina) i stupca (6%) nalazimo diskontni faktor 0,665. U ovom slučaju, sadašnja vrijednost od 500 USD je 500 0,6651 = 332,5 USD.

Ako se kamate plaćaju više od jednom godišnje, tada se formula za izračun sadašnje vrijednosti mijenja na isti način kao što smo to učinili s izračunima buduće vrijednosti. Uz višestruka obračunavanja kamata tijekom godine, formula za određivanje sadašnje vrijednosti ima oblik

U gornjem primjeru s četverogodišnjim depozitom, pretpostavimo da se kamata na depozit obračunava tromjesečno. U ovom slučaju, da bi dobio 15.000 USD u četiri godine, investitor mora položiti iznos

Dakle, što se češće obračunavaju kamate, to je niža trenutna vrijednost za dati krajnji rezultat, t.j. odnos između kamatne stope i sadašnje vrijednosti obrnut je onom za buduću vrijednost.

U praksi se financijski menadžeri stalno suočavaju s problemom odabira opcija kada je potrebno usporediti novčane tokove u različito vrijeme.

Primjerice, postoje dvije mogućnosti financiranja izgradnje novog objekta. Ukupno razdoblje izgradnje je četiri godine, procijenjeni trošak izgradnje je 10 milijuna rubalja. Na natječaju za ugovor sudjeluju dvije organizacije koje nude sljedeće uvjete plaćanja rada po godinama (tablica 4.5).

Tablica 4.5. Procijenjeni trošak izgradnje, milijun rubalja

	Organizacija ALI	Organizacija NA

Procijenjeni trošak izgradnje je isti. Međutim, troškovi njihove provedbe su neravnomjerno raspoređeni. Organizacija ALI glavni iznos troškova (40%) provodi se na kraju izgradnje, a organizacija U - u početnom razdoblju. Naravno, za kupca je isplativije troškove plaćanja pripisati kraju razdoblja, jer s vremenom sredstva depreciraju.

Za usporedbu viševremenskih novčanih tokova potrebno je pronaći njihovu vrijednost svedenu na trenutnu točku vremena i zbrojiti dobivene vrijednosti.

Sadašnja vrijednost toka plaćanja (RU) izračunato po formuli

gdje je novčani tok godišnje; t - redni broj godine; G - popust.

Ako je u razmatranom primjeru r \u003d 15%, tada su rezultati izračuna smanjenih troškova za dvije opcije sljedeći (tablica 4.6).

Tablica 4.6.

Prema kriteriju sadašnje vrijednosti, opcija financiranja koju je predložila organizacija ALI, pokazalo se jeftinije od ponude organizacije NA. Kupac će u ovim uvjetima sigurno radije dati ugovor organizaciji ALI (ceteris paribus).

U ovom ćemo članku razmotriti što je neto sadašnja vrijednost (NPV), kakvo ekonomsko značenje ima, kako i po kojoj formuli izračunati neto sadašnju vrijednost, razmotrit ćemo neke primjere izračuna, uključujući korištenje MS Excel formula.

Što je neto sadašnja vrijednost (NPV)?

Prilikom ulaganja novca u bilo koji investicijski projekt, ključna točka za investitora je procjena ekonomske isplativosti takvog ulaganja. Uostalom, investitor nastoji ne samo nadoknaditi svoja ulaganja, već i zaraditi nešto više od iznosa početnog ulaganja. Osim toga, zadatak investitora je tražiti alternativne mogućnosti ulaganja koje bi, s obzirom na usporedive razine rizika i druge uvjete ulaganja, donijele veći prinos. Jedna od metoda takve analize je izračun neto sadašnje vrijednosti investicijskog projekta.

Neto sadašnja vrijednost (NPV, neto sadašnja vrijednost) pokazatelj je ekonomske učinkovitosti investicijskog projekta, koji se izračunava diskontiranjem (svođenjem na trenutnu vrijednost, tj. u trenutku ulaganja) očekivanih novčanih tokova (i prihoda i rashoda).

Neto sadašnja vrijednost odražava ulagačev prinos (dodanu vrijednost ulaganja) koji ulagač očekuje da će dobiti od provedbe projekta, nakon što priljevi novca podmire njegove početne troškove ulaganja i povremene odljeve novca povezane s provedbom takvog projekta. projekt.

U domaćoj praksi pojam "neto sadašnja vrijednost" ima niz identičnih oznaka: neto sadašnja vrijednost (NPV), neto sadašnji učinak (NPV), neto sadašnja vrijednost (NPV), neto sadašnja vrijednost (NPV).

Formula za izračun NPV

Da biste izračunali NPV, trebate:

1. Napravite raspored prognoze za investicijski projekt po razdobljima. Novčani tokovi trebaju uključivati ​​i prihode (priljeve sredstava) i rashode (izvršena ulaganja i druge troškove provedbe projekta).
2. Odredite veličinu. U osnovi, diskontna stopa odražava graničnu stopu troška kapitala ulagatelja. Na primjer, ako će se investicija koristiti posuđena sredstva banke, tada će diskontna stopa biti za kredit. Ako se koriste vlastita sredstva investitora, tada se kao diskontna stopa može uzeti kamatna stopa na depozit u banci, stopa povrata na državne obveznice itd.

Izračun NPV-a provodi se prema sljedećoj formuli:

gdje
NPV(Net Present Value) - neto sadašnja vrijednost investicijskog projekta;
CF(Cash Flow) - novčani tok;
r- popust;
n— ukupan broj razdoblja (intervali, koraci) i = 0, 1, 2, …, n za cijelo razdoblje ulaganja.

U ovoj formuli CF 0 odgovara iznosu početnog ulaganja IC(uloženi kapital), t.j. CF0=IC. Istovremeno, novčani tok CF 0 ima negativnu vrijednost.

Stoga se gornja formula može modificirati:

Ako se ulaganja u projekt ne provode odjednom, već u više razdoblja, tada je potrebno diskontirati i investicijska ulaganja. U ovom slučaju, formula NPV projekta imat će sljedeći oblik:

Praktična primjena NPV (neto sadašnje vrijednosti)

Izračun NPV-a omogućuje procjenu izvedivosti ulaganja Novac. Postoje tri moguće vrijednosti NPV:

1. NPV > 0. Ako je neto sadašnja vrijednost pozitivna, onda to ukazuje na puni povrat ulaganja, a NPV vrijednost pokazuje konačnu dobit investitora. Ulaganja su primjerena zbog svoje ekonomske učinkovitosti.
2. NPV=0. Ako je neto sadašnja vrijednost nula, onda to ukazuje na povrat ulaganja, ali investitor ne dobiva dobit. Na primjer, ako su se koristila posuđena sredstva, tada će novčani tokovi od ulaganja omogućiti potpuno otplatu vjerovnika, uključujući plaćanje kamata koje mu pripadaju, ali se financijski položaj investitora neće promijeniti. Stoga treba tražiti alternativne opcije za ulaganje novca koje bi imale pozitivan ekonomski učinak.
3. NPV< 0 . Ako je neto sadašnja vrijednost negativna, tada se ulaganje ne isplati, a ulagač u tom slučaju dobiva gubitak. Treba odustati od ulaganja u takav projekt.

Dakle, za ulaganje se prihvaćaju svi projekti koji imaju pozitivnu vrijednost NPV. Ako se investitor treba odlučiti u korist samo jednog od projekata koji se razmatraju, tada, pod jednakim uvjetima, prednost treba dati projektu koji ima najveću vrijednost NPV.

Izračun NPV-a pomoću MS Excel-a

U MS Excelu postoji funkcija NPV koja vam omogućuje izračunavanje neto sadašnje vrijednosti.

Funkcija NPV vraća neto sadašnju vrijednost ulaganja uz korištenje diskontne stope i trošak budućih plaćanja (negativne vrijednosti) i primitaka (pozitivne vrijednosti).

Sintaksa funkcije NPV:

NPV(stopa, vrijednost1, vrijednost2, ...)

gdje
Ponuda je diskontna stopa za jedno razdoblje.
Vrijednost1, vrijednost2,…- 1 do 29 argumenata koji predstavljaju rashode i prihode.

Vrijednost1, vrijednost2, … treba ravnomjerno rasporediti u vremenu, isplate treba izvršiti na kraju svakog razdoblja.

NPV koristi redoslijed argumenata vrijednost1, vrijednost2, ... da odredi redoslijed primitaka i plaćanja. Provjerite jesu li vaša plaćanja i potvrde unesene ispravnim redoslijedom.

Razmotrimo primjer izračuna NPV-a na temelju 4 alternativna projekta.

Kao rezultat izračuna projekt A treba odbiti projekt B je na točki ravnodušnosti za investitora, ali projekti C i D treba koristiti za ulaganje. Istodobno, ako je potrebno odabrati samo jedan projekt, prednost treba dati projekt B, unatoč činjenici da generira manje nediskontiranih novčanih tokova tijekom 10 godina od projekt D.

Prednosti i nedostaci NPV-a

Do pozitivnih trenutaka Metode NPV uključuju:

• jasna i jednostavna pravila za donošenje odluka o investicijska atraktivnost projekt;
• primjena diskontne stope za prilagođavanje iznosa novčanih tokova tijekom vremena;
• mogućnost uključivanja premije rizika kao dijela diskontne stope (za rizičnije projekte može se primijeniti viša diskontna stopa).

Nedostaci NPV-a uključuju sljedeće:

• Poteškoće u vrednovanju za složene investicijske projekte koji uključuju mnoge rizike, osobito dugoročno (potrebna je prilagodba diskontne stope);
• složenost predviđanja budućih novčanih tokova, čija točnost ovisi o procijenjenoj vrijednosti NPV;
• formula NPV ne uzima u obzir reinvestiranje novčanih tokova (prihoda);
• NPV odražava samo apsolutnu vrijednost dobiti. Za ispravniju analizu potrebno je i dodatno izračunati relativne pokazatelje, na primjer, kao što su , .

NPV (kratica, na engleskom - Net Present Value), na ruskom ovaj pokazatelj ima nekoliko varijacija imena, među njima:

• neto sadašnja vrijednost (skraćeno NPV) - najčešći naziv i kratica, čak se i formula u Excelu tako zove;
• neto diskontirani prihod (skraćeno NPV) - naziv je zbog činjenice da se novčani tokovi diskontiraju i tek onda zbrajaju;
• neto sadašnja vrijednost (skraćeno NPV) - naziv je dobio zbog činjenice da se svi prihodi i gubici od aktivnosti zbog diskontiranja takoreći svode na trenutnu vrijednost novca (uostalom, sa stajališta ekonomija, ako zaradimo 1000 rubalja i onda zapravo dobijemo manje nego da smo primili isti iznos, ali sada).

NPV je pokazatelj dobiti koju će sudionici investicijskog projekta ostvariti. Matematički se ovaj pokazatelj nalazi diskontiranjem vrijednosti neto novčanog toka (bez obzira na to je li negativan ili pozitivan).

Neto sadašnja vrijednost može se pronaći za bilo koje vremensko razdoblje projekta od njegovog početka (za 5 godina, za 7 godina, za 10 godina i tako dalje) ovisno o potrebi za izračunom.

Za što je to potrebno

NPV je jedan od pokazatelja uspješnosti projekta, uz IRR, jednostavno i diskontirano razdoblje povrata. Potrebno je kako bi se:

1. razumjeti koji će prihod donijeti projekt, hoće li se u principu isplatiti ili je neisplativ, kada se može isplatiti i koliko će novca donijeti u određenom trenutku;
2. za usporedbu investicijskih projekata (ako postoji veliki broj projekata, ali nema dovoljno novca za sve, tada se uzimaju projekti s najvećom mogućnošću zarade, tj. najveći NPV).

Formula za izračun

Za izračun pokazatelja koristi se sljedeća formula:

• CF - iznos neto novčanog toka u određenom vremenskom razdoblju (mjesec, tromjesečje, godina itd.);
• t je vremenski period za koji se uzima neto novčani tok;
• N - broj razdoblja za koje se izračunava investicijski projekt;
• i - diskontna stopa uzeta u obzir u ovom projektu.

Primjer izračuna

Da bismo razmotrili primjer izračunavanja pokazatelja NPV, uzmimo pojednostavljeni projekt za izgradnju male poslovne zgrade. Prema investicijskom projektu planirani su sljedeći novčani tokovi (tisuću rubalja):

Članak	1 godina	2 godine	3 godine	4 godine	5 godina
Ulaganje u projekt	100 000
Poslovni prihodi		35 000	37 000	38 000	40 000
Troškovi poslovanja		4 000	4 500	5 000	5 500
Neto novčani tok	- 100 000	31 000	32 500	33 000	34 500

Faktor popusta projekta - 10%.

Zamjenjujući u formulu vrijednosti neto novčanog toka za svako razdoblje (gdje se dobije negativan novčani tok, stavljamo ga sa predznakom minus) i prilagođavajući ih uzimajući u obzir diskontnu stopu, dobivamo sljedeći rezultat:

NPV = - 100.000 / 1.1 + 31.000 / 1.1 2 + 32.500 / 1.1 3 + 33.000 / 1.1 4 + 34.500 / 1.1 5 = 3.089,70

Da biste ilustrirali kako se NPV izračunava u Excelu, razmotrite prethodni primjer stavljajući ga u tablice. Izračun se može izvršiti na dva načina

1. Excel ima formulu NPV koja izračunava neto sadašnju vrijednost, za to morate navesti diskontnu stopu (bez predznaka postotka) i odabrati raspon neto novčanog toka. Formula izgleda ovako: = NPV (postotak; raspon neto novčanog toka).
2. Možete sami napraviti dodatnu tablicu, gdje možete diskontirati novčani tok i zbrojiti ga.

Ispod na slici smo prikazali oba izračuna (prva prikazuje formule, druga prikazuje rezultate izračuna):

Kao što vidite, obje metode izračuna dovode do istog rezultata, što znači da, ovisno o tome što vam je prikladnije za korištenje, možete koristiti bilo koju od predstavljenih opcija izračuna.