Neprarask. Prenumeruokite ir gaukite nuorodą į straipsnį savo el. paštu.

Interneto atsiradimas ir plėtra paskatino nepagrįstai didelius lūkesčius verslo sektoriuje. Daugelis verslininkų pamatė daugybę galimybių, kurias suteikia internetas, ir pradėjo investuoti neįtikėtinus pinigus. IT kompanijų akcijų kainos šoktelėjo į viršų, tokių organizacijų vadovai patys maudėsi piniguose ir išleido milžiniškus pinigus, kad pritrauktų vis daugiau naujų investuotojų. Niekas negalvojo apie vystymąsi kaip tokį.

Pasaulio ekonomika netoleruoja finansinių burbulų. Problema ta, kad labai sunku atskirti burbulą nuo ekonomikos augimo. Išoriškai viskas atrodo puikiai, pinigai plūsta, visi laimingi, išsakomos pačios optimistiškiausios prognozės. O jei tai burbulas, galiausiai jis sprogs. Ir dažniausiai iš karto sugenda. Šiame straipsnyje kalbėsime apie vieną garsiausių burbulų – dot-com krizę.

Kas yra dotcom

„Dotcom“ yra terminas, kuris buvo ir šiandien vartojamas kalbant apie įmones, kurių verslo modelis yra visiškai pagrįstas darbu internete. Jis kilęs iš anglų kalbos dot-com („dot com“) – aukščiausio lygio domeno.com, kuriame, kaip taisyklė, registruojamos komercinių organizacijų svetainės. Po dot-coms žlugimo šis terminas įgavo neigiamą atspalvį, kuris dabar reiškia netinkamai apgalvotą, neefektyvų ir nesubrendusį verslo modelį.

„Dot-com“ kulminacija ir žlugimas įvyko 2000 m. kovo 10 d. Ant Šis momentas Interneto verslas išgyvena antrąjį bumą ir niekas nežino, ar tai burbulas, ar nauja era.

Kaip tai buvo

Dešimtojo dešimtmečio pabaigoje interneto akcijos smarkiai išaugo. Pats žodis „internetas“ stebuklingai padidino akcijų kainas. Analitikai patarė investuotojams investuoti dar daugiau pinigų į aukštųjų technologijų įmones.

2000 m. kovo 10 d. NASDAQ Composite aukštųjų technologijų įmonių indeksas krito. Vos per metus indeksas nuo 5132 punktų nukrito iki 1100, tai yra beveik penkis kartus. Didžioji dauguma dot-com įmonių žlugo kartu su JAV vertybinių popierių birža. Kai kurie „dot-com“ vadovai buvo nuteisti už akcininkų pinigų grobstymą ir sukčiavimą.

„Dot-com“ pinigai daugiausia buvo investuojami į reklamą ir rinkodaros kampanijas, mažai kas kūrė patį verslo modelį. Dėl dot-com burbulo žlugimo dauguma įmonių buvo likviduotos arba parduotos.

Dabar (Facebook, Vkontakte, Twitter) daugėja, o analitikai ten ieško naujo pavojaus. Tokių svetainių auditorija yra tiesiog didžiulė, kuri pritraukia investuotojus iš viso pasaulio. Daroma prielaida, kad jei tai iš tikrųjų yra burbulas ir jis sprogsta, tai pagal savo griaunančią galią jis gali būti dešimt kartų žalingesnis.

„Dot-coms“ žlugimo priežastys

• Nesugebėjimas objektyviai įvertinti akcijų kainos. Pateikiant interneto įmonių akcijas biržoje, analitikams kilo logiškas klausimas: kaip jas įvertinti? Šios įmonės tuo metu nieko neturėjo – turėjo porą kompiuterių, žinomą domeno vardą ir kelis darbuotojus. Kiek vertinti įmonės akciją, kurios vertė yra ir yra, yra tik vadovų galvose, kurie gali arba nesugebės įgyvendinti savo idėjas. Buvo priimtas paprastas sprendimas: vertinti dot-coms pagal auditorijos skaičių ir laiką, kurį vidutinis vartotojas praleidžia šioje svetainėje.
• Trūksta protingo verslo modelio. „Dot-coms“ dažniausiai valdė programuotojai ir IT genijai, kurie nieko nesuprato nei versle, nei mene, nei monetizacijoje.
• Per didelės išlaidos reklamai. Įmonių savininkai viską suprato teisingai – ne vienas investuotojas supranta, kas slypi tokių įmonių steigėjų galvoje, tad verslininkams teko tiesiog tarti žodį. Ir kuo daugiau pinigų buvo investuota į reklamos įmones, tuo daugiau lėšų pritraukta iš investuotojų. Paprasčiau tariant, reklaminė kampanija buvo rengiama ne potencialiems prekių ir paslaugų vartotojams, o tik siekiant pritraukti vis daugiau naujų lėšų.
• Sąvokų pakeitimas. Verslo tvarkymas interneto pagalba yra tik įrankis verslo procesui įgyvendinti, bet ne savarankiškas verslo procesas.
• Neteisingas interneto supratimas. Interneto atsiradimą pranašavo daugelis mokslinės fantastikos rašytojų, tačiau niekas nesuprato, ko iš jo tikėtis. Verslo perkėlimas į internetą kėlė didžiulę riziką jau vien dėl to, kad jis turėjo savo taisykles, kurių tuo metu niekas nežinojo. Žmonės bandė nusistatyti savo taisykles, bet jos nepasiteisino, internetas egzistavo pagal savo įstatymus.
• Nesąžiningumas ir dirbtinis kainų kirtimas. Daugelis nesąžiningų sukčių pripažino galimybes apgauti klientus ir investuotojus. Bet kurioje naujoje srityje rizika būti apgautam padidėja kelis kartus.
• Nepakankamas interneto išvystymas. Pats internetas tuo metu daugeliui dalyvių buvo gana žalias ir nesuprantamas. Veiksmingas pajamų gavimas iš srauto 90-aisiais dar nebuvo išmoktas.

Efektai

Sekė atleidimų banga. Daugelis specialistų buvo ne tik išmesti į gatvę, bet ir tuo metu JAV pradėjo vystytis tarptautinis užsakomųjų paslaugų teikimas.

Pasitikėjimas IT sektoriumi prarastas. Nekontroliuojamos spekuliacijos lūkesčiais labai padidino pasitikėjimo jais mažėjimą.

Tūkstančiai įmonių visame pasaulyje (daugiausia JAV) buvo paskelbtos bankrutuojančiomis ir likviduotos. Prasidėjo bylinėjimasis.

Tačiau šioje valstybėje išliko ir šiuo metu klesti trys įmonės – „Amazon“, „eBay“ ir „Google“.

Ar startuoliai ir socialinė žiniasklaida sukels katastrofą?

Nuo 2004 m. interneto projektai vėl pradėjo įsibėgėti. Šiuo metu rinka padarė stiprų proveržį ir yra gana rimta jėga. Tačiau daugelis investuotojų susimąstė ir investuoja į vėlesnius startuolių plėtros etapus. Jie nori įsitikinti, kad jų kūrėjai turi verslo strategiją ir jau užtikrintai ją įgyvendina. Nors daugelis pradedančiųjų įmonių žlunga, investuotojai prisiima šią riziką, nes tereikia vienos įmonės išsiveržti, kad padengtų visas išlaidas ir iš to uždirbtų daug pinigų.

Socialiniai tinklai apskritai tapo galingomis organizacijomis ir klestėjo pastaruosius kelerius metus. Jie sugalvojo genialų sprendimą – socialinis tinklas turi būti nemokamas, o užsidirbti galima beveik nematomais būdais. Paprastas žmogus gali užsidirbti pinigų socialiniame tinkle ir pakankamai gerai aprūpinti save. Taigi bent jau monetizavimas veikia. Tik klausimas, kaip tai pasikeis laikui bėgant ir kur nuves.

Per 15 metų daug kas pasikeitė. Jei burbulas egzistuoja, tai yra visiškai kitoks burbulas.

Šio straipsnio autorius José María Macedo yra blokų grandinės entuziastas, kovos menininkas ir buvęs profesionalus pokerio žaidėjas, būdamas 18 metų laimėjęs 1,6 mln. USD su 30 USD. Jis taip pat yra „KitchPack“ ir „Kaizen Academy“ įkūrėjas. Originali medžiaga skelbiama freeCodeCamp svetainėje. Siūlome vertimą.

Legendiniai investuotojai ir ekonomistai, taip pat Nobelio premijos laureatai, tokie kaip Warrenas Buffettas, Ray'us Dalio, Jamie'is Dimonas, Robertas Schilleris ir Josephas Stiglitzas, sutaria dėl kriptovaliutų kaip spekuliacinio burbulo.

Šiame straipsnyje ketinu parodyti, kokie yra burbulo požymiai, ir išsiaiškinti, ar galima kalbėti apie burbulą, atsižvelgiant į esamą situaciją. Taip pat pažvelgsiu į galimas burbulo pasekmes, kaip vadovėlinį pavyzdį naudodamas interneto kompanijų bumą 2000-aisiais. Galiausiai pasiūlysiu strategijų rinkinį, kad investuotojai ir ilgalaikiai savininkai būtų pasirengę bet kokiai situacijai.

Kas yra burbulas ir ar tiesa, kad mes esame jo viduje?

Burbulas susidaro, kai turto vertė viršija jo tikrąją vertę. Nors žodis „burbulas“ skamba baisiai, beveik visos naujosios technologijos tam tikru jų egzistavimo momentu buvo burbulai. Geležinkeliai, radijas ir, žinoma, internetas buvo tik burbulai, kol dar nebuvo plačiai paplitę. Cituoti Union Square Ventures įkūrėją Fredą Wilsoną:

Mano draugas padarė nuostabų pastebėjimą. Jis pastebėjo: „Visų svarbių išradimų ir technologijų diegimą lydėjo neracionalus entuziazmas“. Vadinasi, turėjo kilti tam tikra manija, kad investuotojai atvertų pinigines ir pradėtų finansuoti statybas. geležinkeliai, arba automobilių pramonė, arba aviacijos ir kosmoso sektorius ir kt. Šie investuotojai prarado didelę dalį savo lėšų. Tačiau taip pat matėme, kad žmonės investuoja į didelio pralaidumo interneto infrastruktūrą, gerai veikiančią programinę įrangą ir duomenų bazių bei serverių struktūrą. Visi šie pokyčiai leidžia mums naudotis internetu, pakeitusiu mūsų gyvenimus, ir visi šie pasiekimai tapo įmanomi dėl šios labai spekuliacinės manijos.

Kodėl naujos technologijos dažnai tampa burbulais? Nes nustatyti tikrąją vertę itin sunku nauja technologija, pasitelkiant tradicinius vertinimo metodus (remiantis dabartine būsimų pinigų srautų verte), nes pinigų srautai iš naujų technologijų yra tolimos ateities reikalas. Blockchain technologijos atveju vertinimą apsunkina ir tai, kad daugelis blokų grandinių niekada negeneruos pinigų srautų, tačiau, nepaisant to, turės didelę vertę.

Pinigų srautą, kuris kurstytų sveiką entuziazmą, pakeičia ažiotažas ir praleistų galimybių baimė, žmonės pradeda spekuliuoti bet kokiomis pramonės šakomis, kuriose gali būti įdiegtos naujos technologijos. Jų požiūrį galima suformuluoti kaip „decentralizuokime viską“. Tuo pačiu metu entuziastams mažai rūpi techninis projektų įgyvendinamumas. Be to, nėra tinkamai įvertintas jų įgyvendinimo laikas. Taip pakyla kaina, ima ryškėti „socialinio užkrato“ (visuomenės narių psichinės abipusės įtakos) efektas, apie kurį rašė Šileris:

Kai burbulas pučiasi, naujienos apie didėjančią vertę praturtina ankstyvuosius investuotojus, iš lūpų į lūpas skleisdamos jų sėkmę ir sukeldamos pavydą bei susidomėjimą. Ažiotažas stiprėja, į rinką ateina nauji žmonės, o tai lemia tolimesnį kainų augimą, pritraukiant dar daugiau žmonių ir sukuriant „naujos eros aušros“ idėją ir taip toliau spirale.

Taigi ar kriptovaliutos yra burbulas? Tiesa ta, kad neįmanoma tiksliai atsakyti, nes labai sunku patikimai įvertinti tikrąją technologijos vertę. Tačiau yra tam tikrų ženklų, į kuriuos turėtumėte atkreipti dėmesį. 1996 metais Johnas Rothschildas rašė:

Joe Kennedy, garsus kadaise buvęs turtingas vyras, laiku pardavė visą savo akcijų turtą po to, kai pasikalbėjo su berniuku, kuris blizgino savo batus. Berniukas paklausė jo patarimo, kaip disponuoti keliomis akcijomis, kurias įsigijo iš savo paties tėvo. Kennedy suprato, kad jei gatvių batų valytojai žaidžia biržoje, tada rinka surinko visus pinigus, kuriuos galėjo, ir nebėra ko sugauti.

Skaitydama naujienas ar naršydama feisbuką stebiu panašią tendenciją: investavimas į kriptovaliutas tapo šios dienos tema. Tiesą sakant, visi jomis užsiima, iki Paris Hilton.

Yra vienas padrąsinantis faktas. Interneto kompanijų bumas šimtmečio pradžioje iš pradžių buvo grynai Šiaurės Amerikos reiškinys. Nepaisant to, prieš 17 metų dot-com rinka išaugo iki 3–5 trilijonų dolerių. Dabar kriptovaliutos yra pasaulinis reiškinys, tačiau kol kas jų vertė tik 300 mlrd.

Burbulo išlikimas: palyginimas su 2000-ųjų Dotcom burbulu

Atrodo, kad tarp kriptovaliutų investuotojų yra paplitęs (religinis?) įsitikinimas, kad net jei tai yra burbulas, kuris sprogs, ilgalaikiai kriptovaliutų turėtojai nenukentės, nes rinka visada gali atsigauti ir pasiekti naujas aukštumas.

Nesupraskite manęs klaidingai: burbulo pabaiga nebūtinai yra nelaimė, jei esate disciplinuotas ir jūsų turtas turi realią pamatinę vertę ir ilgalaikį potencialą. Istorija rodo, kad rinkos dažniausiai atsigauna po krizių, o kainos netgi viršija tas, kurios buvo burbulo viršūnėje. Tačiau jei perkate už netinkamą kainą, rizikuojate, kad ateityje kils problemų. Pateikiame keletą statistinių duomenų apie interneto kompanijų bumą 2000-aisiais.

Prireikė 17 metų, kol technologijų rinka sugrįžo į vertės lygį, kuris buvo per amžiaus pradžios burbulą. Konkrečių įmonių analizė leidžia daryti tą pačią išvadą. 2000-ųjų burbulo įkarštyje „Microsoft“ akcijos kainavo 59 USD už akciją. Kursas virš šio rodiklio vėl pakilo tik 2016 m. spalio pabaigoje. Jei įsigijote akcijų 1999 m. viduryje (to laikotarpio kainos neturėjo nieko bendro su kainomis, buvusiomis burbulo piko metu nuo 2000 m. pradžios iki vidurio) ir nusprendėte turtą laikyti ilgą laiką, tuomet tektų laukti iki 2014 m. rugpjūčio mėn. apsirūpinimo taškų.

Interneto burbulo įkarštyje CISCO akcijų kaina buvo 79 USD. Po to, kai 2002 m. jis sumažėjo iki 11 USD, dabar jis yra 32 USD, ty pusė didžiausios vertės. Jei būtum įsigijęs šias akcijas 1999 m. viduryje, vis tiek lauktum progos atsigauti.

Panašiai „Intel“ akcijų vertė burbulo viršūnėje buvo 73,94 USD, o po 17 metų – 35,09 USD, tai yra pusė kainos. O jei būtumėte juos įsigiję 1999 metų viduryje, tada lūžio taškas būtų pasiektas 2014 metų gegužę.

Netgi „Amazon“, sėkmingiausia „dot-com“ eros įmonė, didele persvara atgavo savo didžiausią vertę tik po septynerių metų, 2007 m. liepos mėn.

Kitoms žinomoms, interneto burbulą išgyvenusioms kompanijoms, tokioms kaip „Intuit“, „Priceline“ ir „Adobe“, taip pat prireikė dešimties ir daugiau metų, kad susigrąžintų savo didžiausią vertę (nors, kaip ir „Amazon“, jos ne tik atsigavo, bet ir padarė didelę pažangą).

Šia analize jokiu būdu nesistengiu gąsdinti skaitytojų. Atvirkščiai, mano tikslas yra parodyti, kad kad ir koks vertingas turtas būtų įsigytas, niekada neturėtumėte pamiršti kainos, nes ji gali būti per didelė. Nors visos mano minėtos įmonės buvo ir yra labai vertingos ir itin sėkmingos, joms teko sunkiai dirbti, kad susigrąžintų pradinę kainą. Net jei kriptovaliutų pasaulyje pavyksta įsigyti, taip sakant, „Amazon“ (ką daug lengviau įsivaizduoti retrospektyviai, nei tai padaryti realiu laiku), tokiu atveju, jei suklysite su pirkimo laiku, turėsite laukti septynerius metus, kad pasiektumėte lūžio tašką. Turėkite omenyje, kad mūsų analizė neapima dot-com eros įmonių, kurios bankrutavo, ir dauguma jų tai daro.

Ką daryti?

Atsižvelgiant į tai, kad burbulo požymių yra, o kada jis sprogs, beveik neįmanoma apskaičiuoti, protingiausia yra tam pasiruošti iš anksto. Ką tiksliai galima padaryti? Kaip buvęs profesionalus pokerio žaidėjas, dažnai remiuosi tikėtinos grąžos sąvoka. Tikėtina nauda yra tiesiog visų galimų atsitiktinio dydžio verčių suma. Kiekviena reikšmė padauginama iš jos įvykio tikimybės. Turėdami tikėtiną grąžą, galite apskaičiuoti pelningiausią variantą pagal bet kurį scenarijų. Skamba nesuprantamai? Pabandykime tai išsiaiškinti su skaičiais.

Tarkime, kad turite 10 000 USD sumą, kurią ketinate investuoti. Esate 80% tikras, kad dabartinė situacija yra burbulas. Kai burbulas sprogs, rinkos kapitalizacija, jūsų manymu, sumažės 75%. Tačiau jūs nežinote, kada tiksliai tai įvyks, po dviejų mėnesių ar dvejų metų, ir manote, kad nebuvimas rinkoje per šį laikotarpį yra kupinas pelno praradimo du kartus.

Be to, jei burbulas sprogs, rinka, kaip jūs manote, atsigaus ir po penkerių metų grįš į buvusį lygį. Jei avarija neįvyks, rinka toliau augs ir padidės keturis kartus per tą patį laikotarpį. Paprastumo dėlei tarkime, kad kriptovaliutų rinką sudaro tik bitkoinai, kurių monetos kaina iš pradžių yra 10 000 USD.

Tokiu atveju:

Jei visai neprekiaujate, tiesiog pasilikite savo 10 000 USD. Tikėtina nauda = 10 000 USD.

Jei investuosite visus 10 000 USD: jei burbulas sprogs (80% tikimybė), uždirbsite 20 000 USD, bet prarasite 75% šios sumos, kai burbulas sprogs; jums liks tik 5000 USD, o po penkerių metų ši suma išaugs iki 20 000 USD. Jei burbulas nesprogs (20% tikimybė), tuomet per tą patį laikotarpį uždirbsite 40 000 USD. Numatoma nauda = 0,8 * 20 000 + 0,2 * 40 000 = 24 000 USD.

Jei iš pradžių liekate nuošalyje ir ketinate investuoti po to, kai burbulas sprogs: jei taip (80% tikimybė), tada investuosite 10 000 USD, o po penkerių metų gausite 40 000 USD. Jei burbulas nesprogs (20% tikimybė), tada bitkoinas kainuos 40 000 USD ir jūs prarasite 40 000 USD (alternatyvus mokestis). Numatoma nauda = 0,8*40 000 + 0,2*–40 000 = 24 000 USD.

Jei investuosite 2 000 USD ir nepanaudosite 8 000 USD, kol burbulas nesibaigs, tada: jei burbulas sprogs (80 % tikimybė), gausite 1 000 USD savo pradinės investicijos ir investuosite 8 000 USD. Po penkerių metų 1000 USD bus 4000 USD, o 8000 USD bus 32 000. Jei rinka nesugrius (20% tikimybė), uždirbsite 8000 USD. Tikėtina nauda = 0,8*36000 + 0,2*8000 = 30 400 USD.

Išvada

Žinoma, pateikiau supaprastintą modelį. Galite žaisti su skaičiais ir gauti skirtingus rezultatus su nedideliais variantais. Pagrindinė mintis yra tokia: net jei esate ugningas kriptovaliutų entuziastas, bet jums atrodo, kad žlugimo tikimybė yra ne nulinė, tada norėdami maksimaliai padidinti tikėtiną naudą (ty gauti kuo daugiau) , dalį lėšų reikėtų atsiimti iš žaidimo ir investuoti po to, kai burbulas sprogs ir kainos nukris. Kuo didesnė tikimybė, kad pamatysite avariją, tuo daugiau pinigų turėtumėte laikyti rezerve, ir atvirkščiai.

Norite daugiau naujienų?

Ekonomikoje ir finansuose yra toks terminas kaip „burbulas“.

Žodžiu, tai yra kurio nors turto ar visos pramonės likvidumo „pumpavimas“, dėl ko įmonių akcijos rodo didelį augimą, neparemtą realia padėtimi.

Tokių burbulų žmonijos istorijoje buvo daug. Užtenka prisiminti tulpių bumą XVII a. Tuo metu šios veislės gėlės buvo laikomos prabangos ženklu.

Todėl olandai noriai davė pinigų už lemputes. Taip prasidėjo vadinamoji „tulpių karštinė“. Nesunku atspėti, kuo viskas baigėsi.

Šiuolaikinėje istorijoje buvo keli tokie pakilimai. Tarp jų ypatingą vietą užima vadinamasis „dot-com burbulas“, augo iki 2000 m., o po to jis sprogo. Tai lydėjo staigus NASDAQ indekso kritimas, kuris iš pradžių pasiekė didžiausias reikšmes, o po to vos per vieną dieną krito pusantro karto.

Tai bendras su internetu susijusių įmonių terminas..

Šis terminas atėjo į rusų kalbą iš anglų kalbos. "taškas" yra išverstas kaip "taškas", o "com" yra domeno zona, kuri iš pradžių buvo sukurta komercinėms organizacijoms (iš "komercinės").

Atitinkamai dot-com paskambino į bendrovės organizacijas, kurios buvo atstovaujamos internete.

Atsiradus globaliam žiniatinkliui tapo aišku, kad jį galima panaudoti ne tik bendravimui ir žinioms, bet ir prekybai. Natūralu, kad daugelis investuotojų negalėjo į tai atkreipti dėmesio.

Kartu augo su internetu susijusių įmonių kapitalizacija. Pavyzdžiui, tuo metu populiarios Yahoo paieškos sistemos vertė 1999 metų pabaigoje jau buvo verta 114 mlrd.

Atsižvelgiant į šiuos skaičius, kiti investuotojai taip pat atkreipė dėmesį į World Wide Web.

Interneto kompanijų skaičius augo ir net turinčios visiškai kitokį verslo modelį bandė persiorientuoti ir būti atstovaujamos tinkle.

Visa tai lėmė įmonių akcijų padidėjimą. O investuotojai, savo ruožtu, matydami šią situaciją, investavo vis daugiau.

Be to, daugelis rimtai tikėjo, kad IT rinka tik augs.

Tačiau šios rinkos kapitalizaciją padidino ne tik bendras ažiotažas. Faktas yra tas, kad tuo metu JAV ir Vakarų Europos ekonomikose buvo nestabilumas.

Tai išprovokavo diskonto normų padidėjimą. IT akcijas investuotojai vertino kaip saugią investiciją į rinką, kuri ir toliau auga, kad ir kaip būtų.

Kai kuriems milžinams iškilo atsiskyrimo pavojus. Pardavimų apimtys sumažėjo.

Manoma, kad ši krizė sugriovė IT rinką ir daugumą joje esančių įmonių. Tačiau tai netiesa. Tiesą sakant, apie pusė visų firmų išgyveno, o tai yra gana geras rodiklis.

„Dot-com“ burbulo priežastys

Viena iš pagrindinių priežasčių, prisidėjusių prie burbulo atsiradimo, buvo ta, kad technologijos buvo per didelės.

Faktas yra tas, kad internetas nėra pats verslas, o tik įrankis tam. Tačiau daugelis apologetų taip nemanė.

Jiems antrino nesąžiningi verslininkai, kurie viską suprato, bet norėjo pasipelnyti iš naujų investicijų į industriją.

Tačiau būtent naudojimasis internetu padidina galimybę užsiimti tam tikromis verslo rūšimis, ypač tarptautiniuose mažmeninės prekybos tinkluose, biržose ar internetiniuose aukcionuose. Pavyzdžiui, šiandien sunku įsivaizduoti „Amazon“ darbą be pasaulinio žiniatinklio.

Tai nereiškia, kad tai būtų neįmanoma. Faktas yra tas, kad tokios įmonės egzistavo dar prieš interneto atsiradimą. Užsakymas gali būti atliktas, pavyzdžiui, pagal katalogus. Tačiau tai buvo ilgas procesas. Internetas gerokai paspartino užsakymo pateikimo procesą.

Be to, tai leido tiesiogine prasme kiekvienam patekti į prekyvietę, kurioje jie gali nusipirkti visko – nuo ​​knygų iki programinės įrangos, darbo įrankių ir kt.

Užtenka nuvykti į tos pačios Amazonės vietą, kuri žinoma visuose žemynuose.

Interneto dėka investuotojai turi galimybę atlikti sandorius neišeidami iš namų. Anksčiau tam reikėjo arba asmeninio buvimo, arba skambučio. Šiandien investuotojas gali naudotis platforma, prijungta prie bet kurios biržos, ir ten atlikti sandorius.

Tačiau nepaisant viso to, 2000-ųjų pradžioje daugeliui ekspertų tapo aišku, kad ši rinka yra labai pervertinta. Ir viena iš pagrindinių priežasčių slypi būtent tame, kad žmonės bandė parduoti įrankį verslui, perteikdami jį kaip paruoštą verslo modelį.

Tarp kitų priežasčių, galinčių sumažinti rinką, atkreipkite dėmesį:

Kas nutiko toliau

Dot-com rinkos žlugimas privedė prie daugelio šios pramonės įmonių bankroto. Kai kurios įmonės buvo nuteistos už ataskaitų klastojimą, taip pat nelegalių bankinių operacijų vykdymą, siekdamos padidinti pelną.

Tai taikoma „WorldCom“, vienam didžiausių pramonės žaidėjų. Vos tik ši informacija tapo žinoma visuomenei, įmonės kaina smarkiai nukrito ir privedė prie bankroto.

Kitoms įmonėms tiesiog pritrūko pinigų ir jos buvo priverstos užsidaryti arba parduoti. Kitos įmonės buvo apkaltintos netinkamu įnašų teikėjų lėšų panaudojimu (turbūt turint omenyje pinigų švaistymą reklamai, o ne naujovėms).

Kaltinimai palietė ne tik šios srities įmones, bet ir tokius investicinius fondus kaip „Citigroup“ ar „Merrill Lynch“.

Jie buvo apkaltinti investuotojų klaidinimu.

Dot-com rinkos kritimas palietė ne tik IT įmones, bet ir susijusias sritis, siūlančias tokioms firmoms savo paslaugas.

Kita problema buvo daugelio specialistų, kurie uždarius įmones tiesiogine prasme atsidūrė gatvėje.

Dot-com bumo metu programuotojų paklausa nuolat auga. Tačiau sprogus burbului daugelis liko be darbo. Tuo metu JAV programuotojai aktyviai persikvalifikavo į kitas profesijas.

Tačiau 2004 m. prasidėjo antrasis dot-com bumas.. 2000 metų įvykius išgyvenusios įmonės atsigavo ir vėl įsitraukė į kovą dėl interneto. Be to, daugelis įmonių suprato, kad JAV rinka joms jau maža ir čia „ankšta“. Jie pradėjo dirbti ir kitose rinkose. Taigi, žlugus dot-coms, IT sektorius, galima sakyti, apsivalė nuo nesąžiningų verslininkų ir tinklų verslas 2004 metais pradėjo savo antrąjį gyvenimą, kuris tęsiasi iki šiol.

Šiuolaikiniai prekybininkai ir leidiniai dažnai remiasi „dot-com burbulo“ istorija. Daugelis net nežino, kas tai yra. Šiame straipsnyje kalbėsime apie šią pamokančią pamoką visiems. Mes jums pasakysime, kaip ir kas atsitiko.

Kas yra dotcom paprastais žodžiais

Dotcoms(iš anglų kalbos „Dot-com bubble“) – tai įmonės, kurių veikla visiškai paremta internetu. Pavyzdžiui, tai tokie gigantai kaip Yahoo, Google, Amazone, eBay, Yandex, Twitter, Facebook, VKontakte

Terminas „dotcom“ kilęs iš anglų kalbos žodžio „dot-com“, kuris reiškia „dot com“. Priminsiu, kad „.com“ domeno zona yra populiariausias komercinis įmonių domeno vardas.

JAV akcijų indeksas „Nasdaq“ (jis apima JAV technologijų bendroves) per 6 metus (nuo 1995 m. iki 2000 m.) išaugo 250 kartų. Tačiau niekas netrunka amžinai ir 2000 metų kovo 10 dieną sprogo „dot-com burbulas“ ir užsitęsęs kritimas prasidėjo bankrotas.

Kaip viskas prasidėjo

Finansinio burbulo kūrimo ir išpūtimo istorija prasidėjo 1993 m., kai gimė nauja „Windows“ operacinei sistemai skirta „Mosaic“ naršyklė. Vėliau ji tapo „Internet Explorer“ pagrindu.

Nuo 1995 metų masiškai pradėjo kurtis naujos įmonės, kurios buvo išskirtinai „interneto svetainės“. Jie nešė praktinę naudą, todėl išmanantys ekonomistai į tai atkreipė dėmesį. Spaudoje pradėjo pasirodyti straipsniai apie artėjančią ekonominę revoliuciją.

Siekdamos surinkti pinigų, naujos įmonės pradėjo vykdyti IPO (pirminis viešas siūlymas). Pirmosios vietos parodė, kad visuomenė labai domisi interneto verslo (dot-coms) sritimi. Dėl to daugelis įmonių pradėjo rinkti pinigus per akcijų rinką.

Pirmosiomis IPIO pateikimo dienomis daugelis interneto kompanijų pabrango 50–100%. Tai davė didžiulį pelną prekybininkams. Tuo pačiu metu buvo tiek daug IPO, kad dot-coms sudarė daugiau nei pusę visų pateikimo į rinką.

Tokie staigūs sprogstamieji augimai priminė finansines piramides, nors tai buvo tiesiog įmonės akcijos.

Kai rinka pakyla, visi pradeda pirkti urmu. Tai iš pažiūros lengvi greiti pinigai. Kai nepirksi, vis tiek būsi nenaudingas. Žmonės neišsigando, kad daugelio sektoriaus įmonių P/E rodiklis tuo metu buvo didesnis nei 500. Tai reiškia, kad įmonės pelnas buvo 500 kartų mažesnis už rinkos vertę (kapitalizaciją)! Atrodė, kad investuotojai išprotėjo investuodami į tokias įmones, kai augimo akivaizdžiai neverta laukti.

Aukštą P/E santykį lėmė dideli būsimų dot-com pajamų lūkesčiai. Tačiau pradėjus aiškėti tikrajai įmonių būklei, rūkas greitai išsisklaidė ir paaiškėjo, kad interneto kompanijų pajamos yra kuklios, o visą optimizmą specialiai kurstė melagingos naujienos ir net apgaulingi pranešimai.

Didžiausias pasaulyje interneto tiekėjas „WorldCom“ suklastojo savo finansinius rezultatus. Vietoj milijardų dolerių pajamų įmonė iš tikrųjų patyrė didžiulius nuostolius. Kitos įmonės taip pat slėpė savo finansinę padėtį įvairiais buhalteriniais sukčiavimu.

„Dot-com“ burbulo priežastys

Trumpai išvardinkime priežastis, lėmusias dot-com krizę:

1. Dideli ateities uždarbio lūkesčiai. Dėl to iš anksto duota didelė įmonių kaina nepateisino investuotojų vilčių.
2. Gyventojų beprotybė dėl lengvų pinigų. Bendras viešasis ryšys ir įmonių, kurios turėjo padaryti „ekonominę revoliuciją“, reklama. Tuo metu pinigus investuodavo net žmonės, kurie buvo toli nuo finansų.
3. Dotcoms išleido pinigus į savo viešąjį ryšį, savęs netobulindami
4. Investuotojai norėjo greiti pinigai ir patys sušildė rinką augti

Sklando gandai, kad dar 1998 m. tapo aišku, kad „dot-coms“ turėjo ateities, kurios nebus. Tačiau ši informacija liko nepastebėta ir rinka vis tiek buvo „išpūsta“ pinigų.

Komunikacijų ir didelių investuotojų krizė neaplenkė. Nebent Warrenas Buffettas papuolė į tokį žaidimą. Pavyzdžiui, kalbama, kad Sorošas per 2000 m. rinkos žlugimą prarado 3,5 mlrd.

„Dot-coms“ palyginimas su kriptovaliuta

Daugelis lygina kriptovaliutų augimą 2017 metais ir tolesnį jo kritimą 2018 metais su dot-coms. Iš tikrųjų šie du įvykiai turi bendrų bruožų:

• Skaitmeninės revoliucijos ekonomikoje pažadas
• Bendra beprotybė
• Didžiulis ICO skaičius (panašus į IPO)
• Nepagrįstai staigus padidėjimas tūkstančiais procentų

Kas bus toliau? Šis klausimas domina visus investuotojus. Greičiausiai kriptovaliutų rinka dugne bus porą mėnesių ir dugną gali atnaujinti net ne vieną kartą. Ar jis pasveiks? Žinoma, didelės kriptovaliutos, kurios turi vertę, laikui bėgant brangs.

Didelės ir patikimos kriptovaliutos turiu omenyje tas, kurios turi tikrą vertę ir už jų ateitį:

• Bitcoin, LiteCoin (didelė vertė ir etalonas)
• ir EOS (išmaniųjų sutarčių segmente)
• ZCash ir Monero (anoniminių valiutų segmente)
• Ripple ir Stellar (kaip alternatyva banko pavedimams)

Žinoma, yra daug kitų kriptovaliutų, kurios ateityje gali turėti didelę įtaką rinkai: 0x, Binance Coin, Cardano, Tron, Iota. Tačiau kol kas šios monetos yra tik daug žadančios ir negalima sakyti, kad jos tikrai bus populiarios ateityje.

Taip pat žiūrėkite vaizdo įrašą „Dot-com burbulo istorija“:

Susiję įrašai: