Не губете.Абонирайте се и получете връзка към статията в имейла си.

Появата и развитието на Интернет доведе до неоправдано високи очаквания в бизнес сектора. Много бизнесмени видяха много възможности, които интернет носи със себе си и започнаха да инвестират невероятни пари. Цените на акциите на ИТ компаниите скочиха до небето, самите ръководители на такива организации се къпеха в пари и харчеха огромни суми, за да привлекат все повече и повече нови инвеститори. Никой не е мислил за развитие като такова.

Световната икономика не толерира финансовите балони. Проблемът е, че е изключително трудно да се разграничат балон от икономически растеж. Външно всичко изглежда страхотно, парите се леят, всички са доволни, изразяват се най-оптимистичните прогнози. И ако е балон, в крайна сметка ще се спука. И обикновено се срива веднага. В тази статия ще говорим за един от най-известните балони - кризата на dot-com.

Какво е dotcom

Dotcom е термин, който се използваше и се използва днес във връзка с компании, чийто бизнес модел се основава изцяло на работа в Интернет. Произлиза от английския dot-com ("dot com") - домейн от най-високо ниво, на който по правило са регистрирани уебсайтовете на търговски организации. След срива на дот-комите терминът придоби негативна конотация, която сега обозначава зле замислен, неефективен и незрял бизнес модел.

Кулминацията и колапсът на дотком настъпи на 10 март 2000 г. На този моментИнтернет бизнесът преживява втория си бум и никой не знае дали това е балон или нова ера.

Как беше

В края на 90-те години на миналия век интернет акциите скочиха рязко. Самата дума „Интернет“ магически повиши цените на акциите. Анализаторите посъветваха инвеститорите да инвестират още повече пари във високотехнологични компании.

На 10 март 2000 г. индексът NASDAQ Composite на високотехнологичните компании се срина. Само за година индексът падна от 5132 пункта на 1100, тоест почти пет пъти. По-голямата част от дотком компаниите се сринаха заедно с американската фондова борса. Някои ръководители на дотком са осъдени за присвояване на пари на акционерите и измама.

Парите от Dotcom бяха инвестирани основно в рекламни и маркетингови кампании, малко хора разработиха самия бизнес модел. В резултат на срива на дотком балона повечето компании бяха ликвидирани или продадени.

Сега (Facebook, Vkontake, Twitter) са във възход и анализаторите търсят нова опасност там. Аудиторията на такива сайтове е просто огромна, което привлича инвеститори от цял ​​свят. Предполага се, че ако това наистина е балон и се спука, то по отношение на разрушителната си сила може да бъде десет пъти по-разрушителен.

Причини за краха на дот-комите

• Невъзможност за обективна оценка на цената на акциите. Когато пускат акции на интернет компании на фондовата борса, анализаторите имаха логичен въпрос: как да ги оценят? Тези компании не притежаваха нищо по това време - имаха няколко компютъра, добре известно име на домейн и няколко служители. Колко да оценим един дял от компания, чиято стойност е и съществува, е само в главите на мениджъри, които може или не могат да осъществят идеите си. Беше взето просто решение: да се оценят доткомите по броя на аудиторията и времето, което средният потребител прекарва на този сайт.
• Липса на разумен бизнес модел. Дот-комите обикновено се управляваха от програмисти и ИТ гении, които не разбираха нищо нито от бизнеса, нито от изкуството, нито от монетизацията.
• Прекомерни разходи за реклама. Собствениците на компаниите разбраха всичко правилно - нито един инвеститор не разбира какво е в главата на учредителите на такива компании, така че бизнесмените трябваше просто да повярват на думата си. И колкото повече пари бяха инвестирани в рекламни компании, толкова повече средства бяха привлечени от инвеститори. Казано по-просто, рекламната кампания не беше организирана за потенциални потребители на стоки и услуги, а единствено за привличане на все повече и повече нови средства.
• Подмяна на понятия. Правенето на бизнес с помощта на Интернет е само инструмент за реализиране на бизнес процес, но не и самостоятелен бизнес процес.
• Неразбиране на интернет. Създаването на интернет беше предсказано от много писатели на научна фантастика, но никой не разбра какво да очаква от него. Прехвърлянето на бизнес в Интернет криеше огромни рискове, дори само защото имаше свои собствени правила, които по това време никой не знаеше. Хората се опитваха да определят свои собствени правила, но те не проработиха, Интернет съществуваше според собствените си закони.
• Нечестност и изкуствено завишаване на цените.Много безскрупулни измамници са разпознали възможности за измама на клиенти и инвеститори. Във всяка нова област рискът да бъдете измамени се увеличава няколко пъти.
• Слабо развитие на Интернет. Самият интернет по това време беше доста суров и неразбираем за много участници. Ефективното монетизиране на трафика през 90-те години все още не е научено.

Ефекти

Последва вълна от съкращения. Не само, че много специалисти бяха изхвърлени на улицата, но още по това време международният аутсорсинг започна да се развива в САЩ.

Доверието в ИТ сектора е загубено. Неконтролираните спекулации с очакванията значително увеличиха спада на доверието в тях.

Хиляди компании по света (главно в САЩ) бяха обявени в несъстоятелност и ликвидирани. Започнаха съдебни спорове.

Три компании обаче са оцелели в това състояние и в момента процъфтяват – Amazon, eBay и Google.

Ще причинят ли катастрофа стартъпите и социалните медии?

От 2004 г. интернет проектите отново започнаха да набират скорост. В момента пазарът направи силен пробив и е доста сериозна сила. Въпреки това много инвеститори са помъдрили и инвестират в по-късните етапи от развитието на стартиращи фирми. Те искат да се уверят, че техните създатели имат бизнес стратегия и вече уверено я прилагат. Въпреки че много стартиращи компании се провалят, инвеститорите поемат тези рискове, защото е необходима само една компания, за да пробие, за да покрие всички разходи и да спечели добри пари от това.

Социалните мрежи като цяло се превърнаха в мощни организации и процъфтяват през последните няколко години. Те измислиха гениално решение - социалната мрежа трябва да е безплатна и можете да правите пари по почти невидими начини. Обикновеният човек може да прави пари в социална мрежа и да се осигурява доста добре. Така че поне осигуряването на приходи работи. Единственият въпрос е как ще се промени с времето и накъде ще доведе.

Много се промени за 15 години. Ако съществува балон, това е напълно различен балон.

Авторът на тази статия, Хосе Мария Маседо, е блокчейн ентусиаст, майстор на бойни изкуства и бивш професионален покер играч, който спечели $1,6 милиона с $30 на 18-годишна възраст. Той също така е основател на KitchPack и Kaizen Academy. Оригиналният материал е публикуван на уебсайта на freeCodeCamp. Предлагаме ви превод.

Легендарни инвеститори и икономисти, както и носители на Нобелова награда като Уорън Бъфет, Рей Далио, Джейми Даймън, Робърт Шилър и Джоузеф Стиглиц, са съгласни за криптовалутите като спекулативен балон.

В тази статия възнамерявам да покажа какви са признаците на балон и да разбера дали е възможно да се говори за балон във връзка с настоящата ситуация. Ще разгледам и възможните последици от балон, като използвам бума на интернет компаниите през 2000-те като учебен пример. И накрая, ще предложа набор от стратегии, които да държат инвеститорите и дългосрочните собственици подготвени за всяка евентуалност.

Какво е балон и вярно ли е, че сме вътре в него?

Балон възниква, когато стойността на даден актив надвишава действителната му стойност. Въпреки че думата „балон“ звучи страшно, почти всички нови технологии са били балони в някакъв момент от своето съществуване. Железопътните линии, радиото и, разбира се, интернет бяха мехурчета, преди да станат широко разпространени. Да цитирам основателя на Union Square Ventures Фред Уилсън:

Един мой приятел направи страхотно наблюдение. Той отбеляза: „Въвеждането на всички важни изобретения и технологии беше придружено от ирационален ентусиазъм“. Това означава, че трябва да се появи известна мания, за да могат инвеститорите да отворят портфейлите си и да започнат да финансират строителството. железници, или автомобилната индустрия, или аерокосмическият сектор и т.н. Тези инвеститори загубиха значителна част от средствата си. Въпреки това, ние също така виждаме как хора инвестират в интернет инфраструктура с висока честотна лента, софтуер, който работи добре, и база данни и сървърна тъкан. Всички тези разработки ни позволяват да използваме Интернет, който промени живота ни, и всички тези постижения станаха възможни благодарение на същата спекулативна мания.

Защо новите технологии често се превръщат в балони? Защото е изключително трудно да се определи действителната стойност нова технология, прибягвайки до традиционни методи за оценка (на базата на текущата стойност на бъдещите парични потоци), тъй като паричните потоци от новите технологии са въпрос на далечно бъдеще. В случай на блокчейн технологията, оценката се затруднява от факта, че много от блокчейновете никога няма да генерират паричен поток, но въпреки това ще имат голяма стойност.

Паричният поток, който би подхранил здравословния ентусиазъм, се заменя с шум и страх от пропуснати възможности и хората започват да спекулират във всякакви индустрии, където могат да бъдат въведени нови технологии. Техният подход може да се формулира като „да децентрализираме всичко”. В същото време ентусиастите не се интересуват малко от техническата осъществимост на проектите. Освен това липсва адекватна оценка на сроковете за тяхното изпълнение. Така цената се покачва и започва да се проявява ефектът на „социалната зараза“ (психическо взаимно влияние на членовете на обществото), за което Шилер пише:

Докато балонът се надува, новините за нарастваща стойност обогатяват ранните инвеститори, натрупвайки от уста на уста за успехите им и предизвиквайки завист и интерес. Шумът се засилва и нови хора навлизат на пазара, което води до по-нататъшно увеличение на цените, привличайки още повече хора и създавайки идеята за „зората на нова ера“ и така нататък по спирала.

Така че криптовалутите са балон? Истината е, че е невъзможно да се даде категоричен отговор, тъй като е изключително трудно да се оцени надеждно действителната стойност на технологията. Има обаче определени сигнали, на които трябва да обърнете внимание. През 1996 г. Джон Ротшилд пише:

Джо Кенеди, известният някога богат човек, разпродаде всичките си акции навреме, след като разговаря с момчето, което лъсна обувките му. Момчето го помоли за съвет как да се разпореди с няколко акции, които е купил от собствения си баща. Кенеди осъзна, че ако се стигне до момента, в който лъскачите на улични обувки играят на фондовата борса, тогава пазарът е събрал всички пари, които може, и няма какво повече да хване.

Четейки новините или разглеждайки Facebook, наблюдавам подобна тенденция: инвестирането в криптовалути се превърна в тема на деня. Буквално всички са ангажирани с тях, до Парис Хилтън.

Има един обнадеждаващ факт. Бумът на интернет компаниите в началото на века първоначално е чисто северноамерикански феномен. Въпреки това, преди 17 години пазарът на дот-коми нарасна до 3-5 трилиона долара. Сега криптовалутите са глобален феномен, но засега струват само $300 млрд. Това означава, че балонът все още има място да се надуе.

Bubble Survival: Сравнение с Dotcom Bubble от 2000-те

Изглежда, че има широко разпространено (религиозно?) вярване сред крипто инвеститорите, че дори балонът да се спука, дългосрочните притежатели на криптовалута няма да бъдат наранени, тъй като пазарът винаги може да се възстанови и да достигне нови висоти.

Не ме разбирайте погрешно: краят на балона не е непременно катастрофа, ако сте дисциплинирани и активът ви има реална основна стойност и дългосрочен потенциал. Историята показва, че пазарите се възстановяват предимно от кризи и цените дори надвишават тези в пика на балона. Въпреки това, ако купите на грешна цена, рискувате да имате продължителни проблеми в бъдеще. За справка, ето някои статистически данни за бума на интернет компаниите през 2000-те.

Отне 17 години, за да се върне технологичният пазар до нивото на стойност, на което беше по време на балона от началото на века. Анализ на конкретни компании води до същия извод. В разгара на балона през 2000-те, акциите на Microsoft се търгуваха на цена от 59 долара за акция. Коефициентът отново се покачи над този показател едва в края на октомври 2016 г. Ако сте закупили акции в средата на 1999 г. (цените от този период нямат нищо общо с цените в пика на балона в периода от началото до средата на 2000 г.) и сте решили да държите активите за дълго време, тогава ще трябва да изчакате до август 2014 г. точки за самодостатъчност.

В разгара на интернет балона цената на акциите на CISCO беше $79. След като се срина до $11 през 2002 г., сега е $32, половината от стойността му в своя пик. Ако бяхте купили тези акции в средата на 1999 г., вие все още щяхте да чакате възможността да излезете на печалба.

По същия начин акциите на Intel струваха 73,94 долара на върха на балона, а 17 години по-късно те струваха 35,09 долара, половината от цената. И ако ги бяхте закупили в средата на 1999 г., тогава точката на рентабилност щеше да бъде достигната през май 2014 г.

Дори Amazon, най-успешната компания в ерата на дотком, с голяма разлика, възвърна своята пикова стойност само седем години по-късно, през юли 2007 г.

Други известни компании, които оцеляха след интернет балона, като Intuit, Priceline и Adobe, също отнеха повече от десет години, за да възстановят своята пикова стойност (въпреки че, подобно на Amazon, те не само се възстановиха, но и постигнаха значителен напредък).

В никакъв случай не се опитвам да плаша читателите с този анализ. По-скоро целта ми е да покажа, че без значение колко ценен е активът, който придобивате, никога не трябва да забравяте цената, защото тя може да бъде твърде висока. Въпреки че всички компании, които споменах по-горе, бяха и са много ценни и изключително успешни, те трябваше да работят усилено, за да възстановят първоначалната цена. Дори ако успеете да придобиете, така да се каже, Amazon в света на криптовалутите (което е много по-лесно да си представите в ретроспекция, отколкото да направите в реално време), тогава в този случай, ако направите грешка с момента на покупка, ще трябва да изчакате седем години, за да достигнете точката на безвъзмездност. Имайте предвид, че нашият анализ не включва компании от ерата на дотком, които са фалирали, а повечето от тях го правят.

Какво да правя?

Като се има предвид, че има признаци на балон и е почти невъзможно да се изчисли кога ще се спука, най-разумното нещо е да се подготвите за това предварително. Какво точно може да се направи? Като бивш професионален покер играч, често се позовавам на концепцията за очаквана възвращаемост. Очакваната полза е просто сумата от всички възможни стойности за произволна променлива. Всяка стойност се умножава по вероятността за нейното събитие. С очакваната възвръщаемост можете да изчислите най-печелившата опция при всеки сценарий. Звучи неразбираемо? Нека се опитаме да го разберем с числа.

Да предположим, че имате сума от $10 000, която възнамерявате да инвестирате. Вие сте 80% сигурни, че настоящата ситуация е балон. Когато балонът се спука, пазарната капитализация, според вас, ще намалее със 75%. Вие обаче не знаете кога точно ще се случи това, след два месеца или две години, и смятате, че да не сте на пазара през този период е изпълнено с двойна загуба на печалба.

Освен това, ако балонът се спука, тогава пазарът, както смятате, ще се възстанови и ще се върне към предишното си ниво след пет години. Ако сривът не се случи, тогава пазарът ще продължи да расте и ще се учетвори през същия период. За простота, нека приемем, че крипто пазарът се състои само от биткойни, които първоначално имат цена от $10 000 за монета.

В такъв случай:

Ако изобщо не търгувате, просто запазете своите $10 000. Очаквана полза = $10 000.

Ако инвестирате всичките $10,000: ако балонът се спука (80% шанс), вие ще спечелите $20,000, но ще загубите 75% от тази сума, когато балонът се спука; в крайна сметка оставате само $5000 и тази сума ще нарасне до $20,000 след пет години. Ако балонът не се спука (20% шанс), тогава ще спечелите $40 000 за същия период. Очаквана полза = 0,8*20 000 + 0,2*40 000 = $24 000.

Ако първоначално останете встрани, възнамерявайки да инвестирате, след като балонът се спука: ако това стане (80% вероятност), тогава инвестирате $10 000 и пет години по-късно имате $40 000. Ако балонът не се спука (20% вероятност), тогава биткойн ще струва $40 000, а вие ще загубите $40 000 (алтернативни разходи). Очаквана полза = 0,8*40 000 + 0,2*-40 000 = $24 000.

Ако инвестирате $2,000 и не използвате $8,000, докато балонът приключи, тогава: ако балонът се спука (80% шанс), получавате $1,000 от първоначалната си инвестиция и след това инвестирате $8,000. След пет години $1000 ще бъдат $4000, а $8000 ще бъдат $32 000. Ако пазарът не се срине (20% шанс), ще спечелите $8000. Очаквана полза = 0,8*36000 + 0,2*8000 = $30 400.

Заключение

Разбира се, представих опростен модел. Можете да си играете с числата и да получавате различни резултати с малки вариации. Ключовата идея е следната: дори и да сте пламенен ентусиаст на криптовалута, но ви се струва, че има ненулева вероятност от срив, тогава, за да увеличите максимално очакваната полза (тоест да получите възможно най-много) , част от средствата трябва да бъдат изтеглени от играта и инвестирани, след като балонът се спука и цените паднат. Колкото по-вероятно е да видите катастрофа, толкова повече пари трябва да запазите в резерв и обратно.

Искате ли още новини?

В икономиката и финансите има такъв термин като "балон".

Буквално това е „напомпване“ на ликвидност на някакъв актив или цял отрасъл, в резултат на което акциите на компаниите показват значителен ръст, неподкрепен от реалното състояние на нещата.

В човешката история е имало много такива мехурчета. Достатъчно е да си припомним бума на лалетата през 17 век. По това време цветята от този сорт се смятаха за знак за лукс.

Затова холандците охотно дадоха пари за луковиците. Така започна т. нар. „лалетата треска“. Не е трудно да се отгатне как завърши всичко.

В съвременната история има няколко такива бума.Сред тях специално място заема т. нар. „дот-ком балон”, който расте до 2000 г., след което се спука. Това беше придружено от рязък спад на индекса NASDAQ, който първо достигна своите пикови стойности, а след това се срина само за един ден с един и половина пъти.

Това е общ термин за компании, свързани с интернет..

Терминът дойде на руски от английски. "точка" се превежда като "точка", а "com" е домейн зона, която първоначално е създадена за търговски организации (от "търговски").

Съответно, dot-com наречени организациите на компанията, които бяха представени в Интернет.

С появата на глобалната мрежа стана ясно, че тя може да се използва не само за комуникация и знание, но и за търговия. Естествено много инвеститори нямаше как да не обърнат внимание на това.

В същото време нараства капитализацията на компаниите, свързани с интернет. Например, популярната по това време търсачката Yahoo вече струваше 114 милиарда долара до края на 1999 г.

Като се имат предвид тези цифри, други инвеститори също обърнаха внимание на World Wide Web.

Броят на интернет компаниите нарасна и дори тези, които имаха съвсем различен бизнес модел, се опитаха да се преориентират и да бъдат представени в мрежата.

Всичко това доведе до увеличение на акциите на компаниите.А инвеститорите от своя страна, виждайки тази ситуация, инвестираха все повече и повече.

Освен това мнозина сериозно вярваха, че ИТ пазарът само ще расте.

Въпреки това, не само общият шум доведе до увеличаване на капитализацията на този пазар. Факт е, че в икономиките на САЩ и Западна Европа по това време имаше нестабилност.

Това провокира увеличение на сконтовите проценти.ИТ акциите бяха разглеждани от инвеститорите предимно като сигурна инвестиция в пазар, който продължава да расте независимо от всичко.

Някои гиганти бяха застрашени от раздяла. Обемът на продажбите падна.

Има мнение, че тази криза унищожи ИТ пазара и повечето компании на него. Това обаче не е вярно. Всъщност около половината от всички фирми оцеляха, което е доста добър показател.

Причини за дотком балона

Една от основните причини, допринесли за появата на балона, беше, че технологията беше твърде надценена.

Факт е, че интернет сам по себе си не е бизнес, а само инструмент за правенето му. Но много апологети не смятаха така.

Те бяха повторени от нечестни бизнесмени, които разбираха всичко, но искаха да печелят от нови инвестиции в бранша.

Въпреки това, използването на Интернет увеличава възможността за извършване на някои видове бизнес, по-специално международни вериги за търговия на дребно, фондови борси или онлайн търгове. Например днес е трудно да си представим работата на Amazon без глобалната мрежа.

Това не означава, че би било невъзможно.Факт е, че такива компании са съществували още преди появата на интернет. Поръчката може да се направи например по каталози. Това обаче беше дълъг процес. Интернет значително ускори процеса на подаване на поръчка.

Нещо повече, той позволи буквално на всеки да получи достъп до пазар, където може да купи всичко - от книги до софтуер, работни инструменти и други.

Достатъчно е да отидете на сайта на същата Amazon, която е известна на всички континенти.

Благодарение на интернет инвеститорите имат възможност да извършват транзакции, без да напускат дома си. Преди това това изискваше лично присъствие или телефонно обаждане. Днес инвеститорът може да използва платформа, свързана с всяка борса, и да извършва транзакции там.

Въпреки всичко това обаче в началото на 2000 г. на много експерти стана ясно, че този пазар е силно надценен. И една от основните причини се криеше именно във факта, че хората се опитваха да продадат инструмент за бизнес, представяйки го за готов бизнес модел.

Сред другите причини, които биха могли да сринат пазара, обърнете внимание:

Какво стана след това

Сривът на пазара на dot-com доведе до фалит на много компании в тази индустрия. Някои фирми бяха осъдени за фалшифициране на отчети, както и за извършване на незаконни банкови операции с цел увеличаване на печалбите.

Това се отнася за WorldCom, един от най-големите играчи в индустрията.Веднага след като тази информация стана известна на обществеността, цената на компанията се срина и доведе до фалит.

Други компании просто останаха без пари и бяха принудени да затворят или да продадат. Други фирми са обвинени в злоупотреба със средствата на вложителите (вероятно имайки предвид пиленето на пари за реклама вместо за иновации).

Обвиненията засегнаха не само компании в тази област, но и инвестиционни фондове като Citigroup или Merrill Lynch.

Те бяха обвинени в подвеждане на инвеститорите.

Падането на пазара на dot-com засегна не само ИТ компаниите, но и свързаните с тях области, които предлагаха своите услуги на такива фирми.

Друг проблем беше наемането на много специалисти, които бяха буквално на улицата със закриването на фирми.

По време на бума на дотком, търсенето на програмисти непрекъснато нараства. Но след спукването на балона мнозина останаха без работа. По това време в САЩ програмистите активно се преквалифицират за други професии.

Но до 2004 г. започна вторият бум на дотком.. Компаниите, които оцеляха след събитията от 2000 г., се възстановиха и отново се включиха в борбата за интернет. Освен това много компании осъзнаха, че американският пазар вече е малък за тях и тук е „тясно“. Те започнаха да работят и на други пазари. Така с краха на дот-комите, може да се каже, че IT секторът е изчистен от нечестни бизнесмени и мрежовият бизнес през 2004 г. започва втория си живот, който продължава и до днес.

Съвременните търговци и публикации често се позовават на историята на „дот-ком балона“. Мнозина дори не знаят какво е. В тази статия ще говорим за този поучителен урок за всички. Ще ви кажем как и какво се случи.

Какво е dotcom с прости думи

Dotcoms(от английското „Dot-com bubble“) – това са компании, чийто бизнес е изцяло базиран на интернет. Например, това са такива гиганти като Yahoo, Google, Amazone, eBay, Yandex, Twitter, Facebook, VKontakte

Терминът "dotcom" идва от английската дума "dot-com", което означава "dot com". Нека ви напомня, че домейн зоната ".com" е най-популярното търговско име на домейн за компании.

Американският борсов индекс "Nasdaq" (включва американските технологични компании) е нараснал за 6 години (от 1995 до 2000 г.) с 250 пъти. Нищо обаче не трае вечно и на 10 март 2000 г. "балонът на дотком" се спука и продължително падане започва фалит.

Как започна всичко

Историята на развитието и надуването на финансовия балон започва през 1993 г., когато се ражда новият браузър Mosaic за операционната система Windows. По-късно той формира основата на Internet Explorer.

От 1995 г. започват да се появяват масово нови компании, които са изключително "интернет сайтове". Те носеха практически ползи и затова знаещите икономисти обърнаха внимание на това. В пресата започнаха да се появяват статии за предстоящата икономическа революция.

За да съберат пари, нови компании започнаха да провеждат IPO (първоначално публично предлагане). Първите пласменти показаха, че обществеността има огромен интерес към сферата на интернет бизнеса (dot-coms). В резултат на това много компании започнаха да набират пари чрез фондовия пазар.

В първите дни на пласирането на IPIO много интернет компании поскъпнаха с 50% -100%. Това даде огромни печалби на търговците. В същото време имаше толкова много IPO, че доткомите представляваха повече от половината от всички пласменти на пазара.

Такива остри експлозивни израстъци приличаха на финансови пирамиди, въпреки че бяха просто акции на компанията.

Когато пазарът се повиши, всички започват да купуват на едро. Това са привидно лесни бързи пари. Когато не купуваш, пак ще си на черно. Хората не се страхуваха, че съотношението P/E за много компании в сектора в този момент е над 500. Това означава, че печалбата на компанията е била 500 пъти по-малка от нейната пазарна стойност (капитализация)! Изглежда, че инвеститорите полудяха, инвестирайки в такива компании, когато растежът очевидно не си струва да се чака.

Високото съотношение P/E се дължи на високите очаквания за бъдещи печалби на dot-com. Когато обаче реалното състояние на компаниите започна да се изяснява, мъглата бързо се разсея и стана ясно, че приходите на интернет компаниите са на скромни нива, а целият оптимизъм беше специално подхранван от фалшиви новини и дори измамни доклади.

Най-големият доставчик в света "WorldCom" за достъп до Интернет изкова своите финансови резултати. Вместо милиарди долари приходи, компанията всъщност имаше огромни загуби. Други компании също прикриват финансовото си състояние чрез различни счетоводни измами.

Причини за дотком балона

Нека изброим накратко причините, довели до кризата с дотком:

1. Големи очаквания за бъдещи печалби. В резултат на това високата цена на фирмите, дадена предварително, не оправда надеждите на инвеститорите.
2. Лудост сред населението за лесни пари. Общ PR и реклама на фирми, които трябваше да направят „икономическа революция“. По това време дори хора, които бяха далеч от финансите, инвестираха пари.
3. Доткомите наливат пари в собствения си PR, без да се развиват
4. Търсени са инвеститори бързи парии сами затопляха пазара, за да расте

Говори се, че още през 1998 г. стана ясно, че на дот-комите се приписва бъдеще, което няма да бъде. Тази информация обаче остана незабелязана и пазарът все още беше "напомпан" с пари.

Кризата на доткомите и големите инвеститори не заобиколи. Освен ако Уорън Бъфет не падна на такава игра. Например, говори се, че Сорос е загубил 3,5 милиарда долара при пазарния срив през 2000 г.

Сравнение на dot-coms с криптовалута

Мнозина сравняват растежа на криптовалутите през 2017 г. и по-нататъшния им спад през 2018 г. с дот-комите. Всъщност тези две събития имат общи черти:

• Обещанието за цифрова революция в икономиката
• Обща лудост
• Огромен брой ICO (подобно на IPO)
• Неразумно рязко увеличение с хиляди процента

Какво ще се случи след това? Този въпрос интересува всички инвеститори. Най-вероятно пазарът на криптовалута ще бъде на дъното за няколко месеца и дори може да актуализира дъното повече от веднъж. Ще се възстанови ли? Големите криптовалути, които имат стойност зад себе си, разбира се, ще поскъпнат с течение на времето.

Под големи и надеждни криптовалути имам предвид тези, които имат реална стойност и бъдеще зад себе си:

• Bitcoin, LiteCoin (висока стойност и еталон)
• и EOS (в сегмента на интелигентните договори)
• ZCash и Monero (в сегмента на анонимните валути)
• Ripple и Stellar (като алтернатива за банкови преводи)

Разбира се, има много други криптовалути, които биха могли да имат голямо влияние върху пазара в бъдеще: 0x, Binance Coin, Cardano, Tron, Iota. Но засега тези монети са само обещаващи и не може да се каже, че определено ще бъдат популярни в бъдеще.

Вижте също видеото "историята на балона дотком":

Подобни публикации: