از دست ندهمشترک شوید و لینک مقاله را در ایمیل خود دریافت کنید.

ظهور و توسعه اینترنت منجر به انتظارات غیرمنطقی بالا در بخش تجارت شده است. بسیاری از تاجران فرصت های زیادی را دیدند که اینترنت با خود به ارمغان می آورد و شروع به سرمایه گذاری باورنکردنی کردند. قیمت سهام شرکت های فناوری اطلاعات به شدت افزایش یافت، رؤسای چنین سازمان هایی خودشان غرق پول شدند و مبالغ هنگفتی را برای جذب سرمایه گذاران جدید و بیشتر خرج کردند. هیچ کس به توسعه به این شکل فکر نمی کرد.

اقتصاد جهان حباب های مالی را تحمل نمی کند. مشکل این است که تشخیص حباب از رشد اقتصادی بسیار دشوار است. از نظر ظاهری، همه چیز عالی به نظر می رسد، پول در حال سرازیر شدن است، همه خوشحال هستند، خوش بینانه ترین پیش بینی ها بیان می شود. و اگر حباب باشد، در نهایت می ترکد. و معمولاً فوراً خراب می شود. در این مقاله، در مورد یکی از معروف ترین حباب ها - بحران دات کام صحبت خواهیم کرد.

دات کام چیست؟

داتکام اصطلاحی است که امروزه نیز در رابطه با شرکت هایی که مدل کسب و کارشان کاملاً مبتنی بر کار بر روی اینترنت است، استفاده می شود. این از Dot-com انگلیسی ("dot com") - domain.com سطح بالا می آید که به عنوان یک قاعده، وب سایت های سازمان های تجاری در آن ثبت می شوند. پس از فروپاشی دات کام، این اصطلاح مفهومی منفی به خود گرفت که اکنون نشان دهنده یک مدل کسب و کار نادرست، ناکارآمد و نابالغ است.

نقطه اوج و فروپاشی دات کام در 10 مارس 2000 رخ داد. در این لحظهکسب و کار اینترنتی دومین رونق خود را تجربه می کند و هیچ کس نمی داند که آیا این یک حباب است یا یک دوره جدید.

چطور بود

در اواخر دهه 1990، سهام اینترنت به شدت افزایش یافت. خود کلمه "اینترنت" به طرز جادویی قیمت سهام را بالا برد. تحلیلگران به سرمایه گذاران توصیه کردند که حتی بیشتر در شرکت های با فناوری پیشرفته سرمایه گذاری کنند.

در 10 مارس 2000، شاخص NASDAQ Composite شرکت‌های با فناوری پیشرفته سقوط کرد. تنها در یک سال، شاخص از 5132 واحد به 1100 کاهش یافت، یعنی تقریباً پنج برابر. اکثریت قریب به اتفاق شرکت های دات کام همراه با بورس اوراق بهادار ایالات متحده سقوط کردند. برخی از مدیران دات کام به اختلاس از پول سهامداران و کلاهبرداری محکوم شده اند.

پول دات کام عمدتاً در کمپین های تبلیغاتی و بازاریابی سرمایه گذاری شد، افراد کمی خود مدل کسب و کار را توسعه دادند. در نتیجه فروپاشی حباب دات کام، اکثر شرکت ها منحل یا فروخته شدند.

اکنون (فیس بوک، Vkontake، توییتر) در حال افزایش هستند و تحلیلگران به دنبال خطر جدیدی در آنجا هستند. مخاطبان چنین سایت هایی به سادگی بسیار زیاد است که سرمایه گذاران را از سراسر جهان جذب می کند. فرض بر این است که اگر این واقعاً یک حباب است و می ترکد، از نظر قدرت تخریبی آن، می تواند ده برابر مخرب تر باشد.

دلایل فروپاشی دات کام

• ناتوانی در ارزیابی عینی قیمت سهام. هنگام قرار دادن سهام شرکت های اینترنتی در بورس، تحلیلگران یک سوال منطقی داشتند: چگونه آنها را ارزیابی کنیم؟ این شرکت ها در آن زمان مالک چیزی نبودند - آنها چند کامپیوتر، یک نام دامنه معروف و چند کارمند داشتند. اینکه چقدر ارزش یک شرکت را که ارزش آن هست و هست، بها بدهیم، فقط در رأس مدیرانی است که ممکن است نتوانند ایده های خود را به واقعیت تبدیل کنند. یک تصمیم ساده گرفته شد: امتیاز دهی به دات کام ها بر اساس تعداد مخاطبان و زمانی که کاربر متوسط ​​در این سایت می گذراند.
• فقدان یک مدل کسب و کار عاقلانه. دات‌کام‌ها معمولاً توسط برنامه‌نویسان و نابغه‌های فناوری اطلاعات اداره می‌شد که نه در تجارت، نه در هنر و نه در کسب درآمد چیزی نمی‌فهمیدند.
• هزینه های بیش از حد برای تبلیغات. صاحبان شرکت ها همه چیز را به درستی درک کردند - هیچ سرمایه گذار واحدی نمی داند که در سر بنیانگذاران چنین شرکت هایی چیست، بنابراین تاجران مجبور بودند فقط حرف خود را قبول کنند. و هرچه پول بیشتری در شرکت های تبلیغاتی سرمایه گذاری می شد، سرمایه های بیشتری از سرمایه گذاران جذب می شد. به عبارت ساده تر، کمپین تبلیغاتی برای مصرف کنندگان بالقوه کالاها و خدمات ترتیب داده نشد، بلکه صرفاً برای جذب بیشتر و بیشتر سرمایه های جدید بود.
• جایگزینی مفاهیم. انجام تجارت با کمک اینترنت تنها ابزاری برای اجرای یک فرآیند تجاری است، اما یک فرآیند مستقل تجاری نیست.
• سوء تفاهم از اینترنت. ایجاد اینترنت توسط بسیاری از نویسندگان داستان های علمی تخیلی پیش بینی شده بود، اما هیچ کس متوجه نشد که از آن چه انتظاری باید داشته باشد. انتقال یک کسب و کار به اینترنت خطرات بزرگی را به همراه داشت، البته فقط به این دلیل که قوانین خاص خود را داشت، که در آن زمان هیچ کس نمی دانست. مردم سعی کردند قوانین خودشان را تعیین کنند، اما کار نکردند، اینترنت طبق قوانین خودش وجود داشت.
• بی صداقتی و قیمت گذاری مصنوعی.بسیاری از کلاهبرداران بی پروا فرصت هایی را برای کلاهبرداری از مشتریان و سرمایه گذاران شناسایی کرده اند. در هر حوزه جدید، خطر فریب خوردن چندین برابر افزایش می یابد.
• توسعه نیافتگی اینترنت. خود اینترنت در آن زمان برای بسیاری از شرکت کنندگان کاملاً خام و غیرقابل درک بود. کسب درآمد موثر از ترافیک در دهه 90 هنوز آموخته نشده است.

جلوه ها

موجی از اخراج ها به دنبال داشت. نه تنها بسیاری از متخصصان به خیابان ها پرتاب شدند، بلکه حتی در آن زمان برون سپاری بین المللی در ایالات متحده شروع به توسعه کرد.

اعتماد به بخش فناوری اطلاعات از بین رفته است. گمانه زنی های کنترل نشده در مورد انتظارات، کاهش اعتماد به آنها را به شدت افزایش داده است.

هزاران شرکت در سراسر جهان (عمدتا در ایالات متحده آمریکا) ورشکست و منحل شدند. دعوا شروع شد.

با این حال، سه شرکت در این وضعیت زنده مانده اند و در حال حاضر در حال پیشرفت هستند - آمازون، eBay و گوگل.

آیا استارت‌آپ‌ها و رسانه‌های اجتماعی باعث فاجعه می‌شوند؟

از سال 2004، پروژه های اینترنتی دوباره شروع به شتاب گرفتن کردند. در حال حاضر، بازار یک پیشرفت قوی داشته است و یک نیروی نسبتاً جدی است. با این حال، بسیاری از سرمایه‌گذاران در مراحل بعدی توسعه استارت‌آپ عاقلانه و در حال سرمایه‌گذاری هستند. آنها می خواهند مطمئن شوند که سازندگانشان یک استراتژی تجاری دارند و در حال حاضر با اطمینان آن را اجرا می کنند. اگرچه بسیاری از استارت‌آپ‌ها شکست می‌خورند، سرمایه‌گذاران این ریسک‌ها را می‌پذیرند، زیرا تنها به یک شرکت نیاز است تا بتواند همه هزینه‌ها را پوشش دهد و از آن درآمد خوبی کسب کند.

شبکه های اجتماعی به طور کلی به سازمان های قدرتمندی تبدیل شده اند و در چند سال گذشته شکوفا شده اند. آنها یک راه حل مبتکرانه ارائه کردند - شبکه اجتماعی باید رایگان باشد و شما می توانید از راه های تقریباً نامرئی درآمد کسب کنید. یک فرد معمولی می تواند در یک شبکه اجتماعی پول دربیاورد و به خوبی خود را تامین کند. بنابراین حداقل کسب درآمد کار می کند. تنها سوال این است که چگونه در طول زمان تغییر خواهد کرد و به کجا منتهی خواهد شد.

در 15 سال خیلی چیزها تغییر کرده است. اگر حباب وجود داشته باشد، حباب کاملاً متفاوتی است.

نویسنده این مقاله، خوزه ماریا مکدو، از علاقه مندان به بلاک چین، هنرمند رزمی و پوکر حرفه ای سابق است که در سن 18 سالگی با 30 دلار در دستش 1.6 میلیون دلار برنده شد. او همچنین بنیانگذار کیچ پک و آکادمی کایزن است. مطالب اصلی در وب سایت freeCodeCamp منتشر شده است. ما به شما ترجمه پیشنهاد می کنیم.

سرمایه گذاران و اقتصاددانان افسانه ای، و همچنین برندگان جایزه نوبل مانند وارن بافت، ری دالیو، جیمی دیمون، رابرت شیلر و جوزف استیگلیتز، همگی در مورد ارزهای دیجیتال به عنوان یک حباب سوداگرانه اتفاق نظر دارند.

در این مقاله قصد دارم نشان دهم که حباب چه نشانه هایی دارد و اینکه آیا می توان در رابطه با وضعیت فعلی از حباب صحبت کرد یا خیر. من همچنین با استفاده از رونق شرکت های اینترنتی در دهه 2000 به عنوان نمونه کتاب درسی، به عواقب احتمالی حباب نگاه خواهم کرد. در نهایت، من مجموعه‌ای از استراتژی‌ها را برای آماده نگه داشتن سرمایه‌گذاران و مالکان بلندمدت برای هر احتمالی ارائه خواهم کرد.

حباب چیست و آیا درست است که ما درون آن هستیم؟

حباب زمانی رخ می دهد که ارزش دارایی از ارزش واقعی آن بیشتر شود. اگرچه کلمه "حباب" ترسناک به نظر می رسد، تقریباً تمام فناوری های جدید در مقطعی از وجود خود حباب بوده اند. راه‌آهن، رادیو و البته اینترنت، قبل از اینکه همه‌گیر شوند، همگی حباب بودند. به نقل از بنیانگذار Union Square Ventures، فرد ویلسون:

یکی از دوستانم مشاهده فوق العاده ای انجام داد. وی خاطرنشان کرد: معرفی همه اختراعات و فناوری های مهم با شور و شوق غیرمنطقی همراه بود. این بدان معنی است که برای سرمایه گذاران برای باز کردن کیف پول خود و شروع تامین مالی ساخت و ساز، باید شیدایی خاصی ایجاد می شد. راه آهنیا صنعت خودرو یا بخش هوافضا و غیره. این سرمایه گذاران بخش قابل توجهی از سرمایه خود را از دست دادند. با این حال، ما همچنین شاهد بوده ایم که مردم در زیرساخت های اینترنت با پهنای باند بالا، نرم افزارهایی که به خوبی کار می کنند و پایگاه داده و ساختار سرور سرمایه گذاری می کنند. همه این پیشرفت ها به ما امکان می دهد از اینترنت استفاده کنیم که زندگی ما را تغییر داده است و همه این دستاوردها به لطف آن شیدایی بسیار گمانه زنی امکان پذیر شد.

چرا فناوری های جدید اغلب به حباب تبدیل می شوند؟ زیرا تعیین مقدار واقعی بسیار دشوار است تکنولوژی جدیدتوسل به روش‌های ارزش‌گذاری سنتی (بر اساس ارزش فعلی جریان‌های نقدی آتی)، زیرا جریان‌های نقدی حاصل از فناوری‌های جدید مربوط به آینده‌ای دور است. در مورد فناوری بلاک چین، ارزش گذاری نیز با این واقعیت دشوارتر می شود که بسیاری از بلاک چین ها هرگز جریان نقدی ایجاد نمی کنند، اما با وجود این، ارزش زیادی خواهند داشت.

جریان نقدی که به شور و شوق سالم دامن می‌زند، با هیاهو و ترس از فرصت‌های از دست رفته جایگزین می‌شود و مردم در صنایعی که می‌توان فناوری‌های جدید را معرفی کرد، به حدس و گمان می‌پردازد. رویکرد آنها را می توان به صورت "بیایید همه چیز را غیرمتمرکز کنیم" فرموله کرد. در عین حال، علاقه مندان به امکان سنجی فنی پروژه ها اهمیت چندانی نمی دهند. علاوه بر این، ارزیابی مناسبی از زمان اجرای آنها وجود ندارد. بنابراین، قیمت افزایش می یابد و تأثیر "سرایت اجتماعی" (تأثیر متقابل ذهنی اعضای جامعه) ظاهر می شود که شیلر در مورد آن نوشت:

با باد شدن حباب، اخبار افزایش ارزش سرمایه‌گذاران اولیه را غنی می‌کند و تبلیغات شفاهی در مورد موفقیت‌های آنها ایجاد می‌کند و حسادت و علاقه را برمی‌انگیزد. هیاهو تشدید می شود و افراد جدیدی وارد بازار می شوند که منجر به افزایش بیشتر قیمت ها، جذب افراد بیشتر و ایجاد ایده "طلوع عصر جدید" و غیره در یک مارپیچ می شود.

پس آیا ارزهای دیجیتال حباب هستند؟ حقیقت این است که نمی توان پاسخ قطعی داد، زیرا ارزیابی قابل اعتماد ارزش واقعی فناوری بسیار دشوار است. با این حال، سیگنال های خاصی وجود دارد که باید به آنها توجه کنید. در سال 1996 جان روچیلد نوشت:

جو کندی، مرد معروفی که زمانی ثروتمند بود، پس از صحبت با پسری که کفش هایش را براق کرده بود، تمام دارایی های سهام خود را به موقع فروخت. پسر از او راهنمایی خواست که چگونه چند سهمی را که از پدرش خریده بود از بین ببرد. کندی متوجه شد که اگر کار به جایی می‌رسد که کفش‌های پانسمان خیابانی بازار سهام را بازی می‌کنند، پس بازار تمام پولی را که می‌توانست جمع‌آوری کرده است و دیگر چیزی برای گرفتن آن وجود ندارد.

با خواندن اخبار یا مرور فیس بوک، روند مشابهی را مشاهده می کنم: سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال به موضوع روز تبدیل شده است. به معنای واقعی کلمه همه درگیر آنها هستند، تا پاریس هیلتون.

یک واقعیت دلگرم کننده وجود دارد. رونق شرکت های اینترنتی در آغاز قرن در اصل یک پدیده کاملاً در آمریکای شمالی بود. با این وجود، 17 سال پیش، بازار دات کام به 3-5 تریلیون دلار افزایش یافت. در حال حاضر ارزهای رمزپایه یک پدیده جهانی هستند، اما تا کنون تنها 300 میلیارد دلار ارزش دارند، این بدان معناست که حباب هنوز جای تورم دارد.

بقای حباب: مقایسه ای با حباب دات کام در دهه 2000

به نظر می‌رسد این باور (مذهبی؟) گسترده در میان سرمایه‌گذاران کریپتو وجود دارد که حتی اگر حبابی ترکیده باشد، دارندگان ارزهای دیجیتال درازمدت آسیب نخواهند دید زیرا بازار همیشه می‌تواند بهبود یابد و به ارتفاعات جدیدی برسد.

من را اشتباه نفهمید: پایان یک حباب لزوماً فاجعه نیست اگر شما منظم باشید و دارایی شما دارای ارزش واقعی و پتانسیل بلندمدت باشد. تاریخ نشان می دهد که بازارها عمدتاً در حال بهبودی از بحران هستند و قیمت ها حتی از قیمت هایی که در اوج حباب هستند نیز فراتر می روند. با این حال، اگر با قیمت نامناسب خریداری کنید، در آینده با خطرات طولانی مدت مواجه خواهید شد. برای مرجع، در اینجا آماری از رونق شرکت های اینترنتی در دهه 2000 آورده شده است.

17 سال طول کشید تا بازار فناوری به سطح ارزشی که در حباب اولیه قرن داشت بازگردد. تجزیه و تحلیل شرکت های خاص به همین نتیجه می رسد. در اوج حباب در دهه 2000، سهام مایکروسافت با قیمت 59 دلار در هر سهم معامله می شد. این نرخ تنها در پایان اکتبر 2016 دوباره از این شاخص بالاتر رفت. اگر در اواسط سال 1999 سهام خریداری کردید (قیمت های آن دوره هیچ ربطی به قیمت ها در اوج حباب در دوره از ابتدا تا اواسط سال 2000 نداشت) و تصمیم گرفتید دارایی ها را برای مدت طولانی نگه دارید، پس باید منتظر امتیازات خودکفایی آگوست 2014 باشید.

در اوج حباب اینترنت، قیمت سهام سیسکو 79 دلار بود. پس از سقوط به 11 دلار در سال 2002، اکنون به 32 دلار رسیده است، یعنی نیمی از ارزش آن در اوج خود. اگر شما این سهام را در اواسط سال 1999 خریداری کرده بودید، همچنان منتظر فرصتی برای شکستن قیمت بودید.

به طور مشابه، ارزش سهام اینتل در اوج حباب 73.94 دلار بود و 17 سال بعد ارزش آنها 35.09 دلار بود، یعنی نصف قیمت. و اگر آنها را در اواسط سال 1999 خریداری کرده بودید، در می 2014 به نقطه سربه سر می رسید.

حتی آمازون، موفق ترین شرکت در عصر دات کام، با اختلاف زیادی، تنها هفت سال بعد، در ژوئیه 2007، اوج ارزش خود را به دست آورد.

دیگر شرکت‌های معروفی که از حباب اینترنت جان سالم به در بردند، مانند Intuit، Priceline و Adobe نیز ده سال طول کشید تا اوج ارزش خود را بازیابی کنند (اگرچه، مانند آمازون، نه تنها بهبود یافتند، بلکه پیشرفت قابل توجهی نیز داشتند).

من به هیچ وجه سعی نمی کنم با این تحلیل خوانندگان را بترسانم. بلکه هدف من این است که نشان دهم هر چقدر هم که دارایی با ارزشی به دست می آورید، هرگز قیمت آن را فراموش نکنید، زیرا ممکن است خیلی بالا باشد. اگرچه تمام شرکت هایی که در بالا ذکر کردم بسیار ارزشمند و فوق العاده موفق بوده و هستند، اما باید سخت تلاش می کردند تا هزینه اولیه را پس بگیرند. حتی اگر به اصطلاح آمازون را در دنیای ارزهای دیجیتال به دست آورید (که تصور آن در گذشته بسیار ساده تر از انجام آن در زمان واقعی است)، در این صورت، اگر با زمان خرید اشتباه کنید، شما باید هفت سال صبر کنید تا به نقطه سربه سر برسید. به خاطر داشته باشید که تجزیه و تحلیل ما شامل شرکت های دوره دات کام نمی شود که ورشکسته شده اند و اکثر آنها اینطور هستند.

چه باید کرد؟

با توجه به اینکه نشانه هایی از حباب وجود دارد و محاسبه زمان ترکیدن آن تقریبا غیرممکن است، عاقلانه ترین کار این است که از قبل برای آن آماده شوید. دقیقاً چه کاری می توان انجام داد؟ من به عنوان یک بازیکن حرفه ای پوکر سابق، اغلب به مفهوم بازده مورد انتظار اشاره می کنم. سود مورد انتظار صرفاً مجموع تمام مقادیر ممکن برای یک متغیر تصادفی است. هر مقدار در احتمال وقوع آن ضرب می شود. با بازده مورد انتظار، می توانید سودآورترین گزینه را تحت هر سناریویی محاسبه کنید. نامفهوم به نظر می رسد؟ بیایید سعی کنیم آن را با اعداد بفهمیم.

فرض کنید مبلغی معادل 10000 دلار دارید که قصد سرمایه گذاری دارید. شما 80 درصد مطمئن هستید که وضعیت فعلی حباب است. وقتی حباب می ترکد، به نظر شما ارزش بازار 75 درصد کاهش می یابد. با این حال، شما نمی دانید دقیقا چه زمانی این اتفاق می افتد، در دو ماه یا دو سال، و معتقدید که حضور نداشتن در بازار در این مدت مملو از از دست دادن سود در دو زمان است.

علاوه بر این، اگر حباب ترکید، آن‌طور که شما معتقدید، بازار بهبود می‌یابد و ظرف پنج سال به سطح سابق خود باز می‌گردد. اگر سقوط رخ ندهد، بازار به رشد خود ادامه می دهد و در همان دوره چهار برابر می شود. برای سادگی، بیایید فرض کنیم که بازار کریپتو فقط از بیت کوین تشکیل شده است که در ابتدا قیمت هر سکه 10000 دلار است.

در این مورد:

اگر اصلاً معامله نمی‌کنید، فقط 10000 دلار خود را نگه دارید. سود مورد انتظار = 10000 دلار.

اگر کل 10000 دلار را سرمایه گذاری کنید: اگر حباب بترکد (احتمال 80%)، 20000 دلار درآمد خواهید داشت اما با ترکیدن حباب، 75 درصد از آن مبلغ را از دست خواهید داد. در نهایت فقط 5000 دلار باقی می ماند و این مبلغ پس از پنج سال به 20000 دلار افزایش می یابد. اگر حباب نتركد (احتمال 20 درصد)، در همان بازه زمانی 40000 دلار درآمد خواهید داشت. سود مورد انتظار = 0.8*20000 + 0.2*40000 = 24000 دلار.

اگر در ابتدا در حاشیه بمانید و قصد دارید پس از ترکیدن حباب سرمایه گذاری کنید: اگر این کار را کرد (به احتمال 80٪)، سپس 10000 دلار سرمایه گذاری می کنید و پنج سال بعد 40000 دلار دریافت خواهید کرد. سپس بیت کوین 40000 دلار قیمت خواهد داشت و شما 40000 دلار (هزینه فرصت) از دست خواهید داد. سود مورد انتظار = 0.8*40000 + 0.2*-40000 = 24000 دلار.

اگر 2000 دلار سرمایه گذاری کنید و تا زمانی که حباب به پایان برسد از 8000 دلار استفاده نکنید، در این صورت: اگر حباب ترکید (احتمال 80٪)، 1000 دلار از سرمایه اولیه خود را دریافت می کنید و سپس 8000 دلار سرمایه گذاری می کنید. در پنج سال، 1000 دلار 4000 دلار و 8000 دلار 32000 دلار خواهد شد. سود مورد انتظار = 0.8*36000 + 0.2*8000 = 30400 دلار.

نتیجه

البته من یک مدل ساده ارائه کردم. می توانید با اعداد بازی کنید و با تغییرات جزئی نتایج متفاوتی بدست آورید. ایده کلیدی این است: حتی اگر شما یک علاقه‌مند به ارزهای دیجیتال هستید، اما به نظر می‌رسد که احتمال فروپاشی آن غیر صفر است، پس برای به حداکثر رساندن سود مورد انتظار (یعنی به دست آوردن هرچه بیشتر) بخشی از وجوه باید پس از ترکیدن حباب و کاهش قیمت ها از بازی برداشته شود و سرمایه گذاری شود. هر چه احتمال سقوط شما بیشتر باشد، پول بیشتری باید در ذخیره نگه دارید و بالعکس.

اخبار بیشتری می خواهید؟

در اقتصاد و امور مالی اصطلاحی به نام حباب وجود دارد.

به معنای واقعی کلمه، این "پمپ کردن" نقدینگی برخی دارایی ها یا کل صنعت است، در نتیجه سهام شرکت ها رشد قابل توجهی را نشان می دهد، بدون اینکه از وضعیت واقعی حمایت شود.

از این نوع حباب ها در تاریخ بشر زیاد بوده است. کافی است شکوفایی لاله ها در قرن هفدهم را به یاد بیاوریم. در آن زمان گل هایی از این گونه را نشانه تجمل تلقی می کردند.

بنابراین، هلندی ها با کمال میل برای لامپ ها پول دادند. به این ترتیب به اصطلاح "تب لاله" شروع شد. حدس زدن اینکه چگونه همه چیز به پایان رسید کار سختی نیست.

چنین رونق های متعددی در تاریخ مدرن وجود داشته است.در میان آنها، جایگاه ویژه ای را به اصطلاح "حباب دات کام" اشغال کرده است که تا سال 2000 رشد کرد و پس از آن ترکید. این با افت شدید شاخص NASDAQ همراه بود که ابتدا به اوج خود رسید و سپس تنها در یک روز یک و نیم بار سقوط کرد.

این یک اصطلاح عمومی برای شرکت های مرتبط با اینترنت است..

این اصطلاح از انگلیسی به روسی آمده است. "dot" به "نقطه" ترجمه شده است و "com" یک منطقه دامنه است که در اصل برای سازمان های تجاری ایجاد شده است (از "تجاری").

بر این اساس، دات کام به نام سازمان های شرکت که در اینترنت نمایندگی داشتند.

با ظهور وب جهانی، مشخص شد که می توان از آن نه تنها برای ارتباطات و دانش، بلکه برای تجارت نیز استفاده کرد. طبیعتاً سرمایه گذاران متعددی نمی توانستند به این موضوع توجه نکنند.

در همان زمان، سرمایه شرکت های متصل به اینترنت رشد کرد. به عنوان مثال، موتور جستجوی یاهو، که در آن زمان محبوب بود، تا پایان سال 1999 تاکنون 114 میلیارد دلار ارزش داشت.

با توجه به این ارقام، سایر سرمایه گذاران نیز به شبکه جهانی وب توجه کرده اند.

تعداد شرکت‌های اینترنتی افزایش یافت و حتی آن‌هایی که مدل کسب‌وکار کاملاً متفاوتی داشتند، سعی کردند خود را تغییر دهند و در شبکه نمایندگی شوند.

همه اینها منجر به افزایش سهام شرکت ها شد.و سرمایه گذاران نیز به نوبه خود با دیدن این وضعیت، هر چه بیشتر سرمایه گذاری کردند.

علاوه بر این، بسیاری به طور جدی معتقد بودند که بازار فناوری اطلاعات تنها رشد خواهد کرد.

با این حال، نه تنها تبلیغات عمومی منجر به افزایش سرمایه این بازار شد. واقعیت این است که در آن زمان در اقتصاد ایالات متحده و اروپای غربی بی ثباتی وجود داشت.

این امر باعث افزایش نرخ های تخفیف شد.سهام IT توسط سرمایه گذاران در درجه اول به عنوان یک سرمایه گذاری مطمئن در بازاری تلقی می شد که بدون توجه به هر اتفاقی به رشد خود ادامه می دهد.

برخی از غول ها در خطر جدایی بودند. حجم فروش کاهش یافت

عقیده ای وجود دارد که این بحران بازار فناوری اطلاعات و اکثر شرکت های حاضر در آن را نابود کرد. با این حال، این درست نیست. در واقع، حدود نیمی از تمام شرکت ها زنده ماندند، که یک شاخص بسیار خوب است.

دلایل ایجاد حباب دات کام

یکی از دلایل اصلی که به ظهور حباب کمک کرد، قیمت بیش از حد فناوری بود.

واقعیت این است که اینترنت به خودی خود یک تجارت نیست، بلکه تنها ابزاری برای انجام آن است. اما بسیاری از معذرت خواهان اینطور فکر نمی کردند.

بازرگانان ناصادقی که همه چیز را می‌دانستند، اما می‌خواستند از سرمایه‌گذاری‌های جدید در صنعت سود ببرند، تکرار می‌شدند.

با این حال، استفاده از اینترنت است که امکان انجام برخی از انواع تجارت، به ویژه، زنجیره های خرده فروشی بین المللی، بورس اوراق بهادار یا حراج های آنلاین را افزایش می دهد. به عنوان مثال، امروزه تصور کار آمازون بدون وب جهانی دشوار است.

این بدان معنا نیست که غیرممکن خواهد بود.واقعیت این است که چنین شرکت هایی حتی قبل از ظهور اینترنت نیز وجود داشتند. برای مثال می توان سفارش را طبق کاتالوگ ها انجام داد. با این حال، این یک روند طولانی بود. اینترنت روند ثبت سفارش را به میزان قابل توجهی تسریع کرده است.

علاوه بر این، به معنای واقعی کلمه به هر کسی این امکان را می‌دهد تا به بازاری دسترسی داشته باشد که در آن می‌تواند همه چیز را از کتاب، نرم‌افزار، ابزار کار و غیره بخرد.

کافی است به سایت همان آمازون که در همه قاره ها شناخته شده است بروید.

به لطف اینترنت، سرمایه گذاران این فرصت را دارند که بدون خروج از خانه تراکنش انجام دهند. قبلاً برای این کار نیاز به حضور شخصی یا تماس تلفنی بود. امروزه سرمایه گذار می تواند از یک پلتفرم متصل به هر صرافی استفاده کند و در آنجا معاملات انجام دهد.

با این حال، با وجود همه اینها، در ابتدای سال 2000 برای بسیاری از کارشناسان مشخص شد که این بازار بسیار بیش از حد ارزش گذاری شده است. و یکی از دلایل اساسی دقیقاً در این واقعیت نهفته است که مردم سعی می کردند ابزاری را برای تجارت بفروشند و آن را به عنوان یک مدل تجاری آماده معرفی کنند.

از جمله دلایل دیگری که می تواند بازار را پایین بیاورد، توجه داشته باشید:

بعد چه اتفاقی افتاد

فروپاشی بازار دات کام منجر به ورشکستگی بسیاری از شرکت های این صنعت شد. برخی از شرکت ها به دلیل جعل گزارش ها و همچنین انجام عملیات بانکی غیرقانونی به منظور افزایش سود محکوم شدند.

این در مورد WorldCom، یکی از بزرگترین بازیگران در صنعت، صدق می کند.به محض اینکه این اطلاعات در اختیار مردم قرار گرفت، قیمت شرکت به شدت کاهش یافت و منجر به ورشکستگی شد.

سایر شرکت ها به سادگی با کمبود پول مواجه شدند و مجبور به تعطیلی یا فروش شدند. سایر شرکت ها متهم به سوء استفاده از سرمایه مشارکت کنندگان (احتمالاً به هدر دادن پول برای تبلیغات به جای نوآوری) شده اند.

این اتهامات نه تنها بر شرکت‌های این حوزه، بلکه بر صندوق‌های سرمایه‌گذاری مانند سیتی‌گروپ یا مریل لینچ تأثیر گذاشت.

آنها به گمراه کردن سرمایه گذاران متهم شدند.

سقوط بازار دات‌کام نه تنها بر شرکت‌های فناوری اطلاعات، بلکه بر حوزه‌های مرتبطی که خدمات خود را به چنین شرکت‌هایی ارائه می‌کردند نیز تأثیر گذاشت.

مشکل دیگر استخدام بسیاری از متخصصان بود که با تعطیلی شرکت ها به معنای واقعی کلمه در خیابان بودند.

در طول رونق دات کام، تقاضا برای برنامه نویسان به طور پیوسته در حال افزایش است. اما پس از ترکیدن حباب، بسیاری بیکار ماندند. در آن زمان، در ایالات متحده، برنامه نویسان فعالانه در حال بازآموزی برای مشاغل دیگر بودند.

اما در سال 2004، دومین رونق دات کام آغاز شد.. شرکت هایی که از حوادث سال 2000 جان سالم به در بردند بهبود یافتند و دوباره درگیر مبارزه برای اینترنت شدند. علاوه بر این، بسیاری از شرکت ها متوجه شده اند که بازار ایالات متحده در حال حاضر برای آنها کوچک است و در اینجا "تنگ" است. آنها در بازارهای دیگر نیز شروع به کار کردند. بنابراین، با فروپاشی دات‌کام‌ها، می‌توان گفت که بخش فناوری اطلاعات از وجود تاجران نادرست پاک شد و کسب‌وکار شبکه در سال 2004 زندگی دوم خود را آغاز کرد که تا به امروز ادامه دارد.

معامله گران و نشریات مدرن اغلب به تاریخچه "حباب دات کام" اشاره می کنند. خیلی ها حتی نمی دانند چیست. در این مقاله در مورد این درس آموزنده برای همه صحبت خواهیم کرد. ما به شما خواهیم گفت که چگونه و چه اتفاقی افتاده است.

دات کام به زبان ساده چیست

Dotcoms(از انگلیسی "حباب Dot-com") - اینها شرکت هایی هستند که تجارت آنها کاملاً مبتنی بر اینترنت است. به عنوان مثال، اینها غول هایی مانند Yahoo، Google، Amazone، eBay، Yandex، Twitter، Facebook، VKontakte هستند.

اصطلاح "دات کام" از کلمه انگلیسی "dot-com" به معنای "دات کام" گرفته شده است. اجازه دهید به شما یادآوری کنم که منطقه دامنه ".com" محبوب ترین نام دامنه تجاری برای شرکت ها است.

شاخص سهام ایالات متحده "Nasdaq" (شامل شرکت های فناوری ایالات متحده است) طی 6 سال (از سال 1995 تا 2000) 250 برابر رشد کرده است. با این حال، هیچ چیز برای همیشه باقی نمی ماند، و در 10 مارس 2000، "حباب دات کام" ترکید و سقوط طولانی مدت، ورشکستگی آغاز شد.

چگونه همه چیز شروع شد

تاریخچه توسعه و تورم حباب مالی از سال 1993 آغاز شد، زمانی که مرورگر جدید Mosaic برای سیستم عامل ویندوز متولد شد. بعدها اساس اینترنت اکسپلورر را تشکیل داد.

از سال 1995، شرکت های جدیدی به طور انبوه ظاهر شدند که منحصراً "سایت های اینترنتی" بودند. آنها مزایای عملی داشتند و از این رو اقتصاددانان آگاه به این امر توجه داشتند. مقالاتی در مورد انقلاب اقتصادی آینده در مطبوعات منتشر شد.

برای جمع آوری پول، شرکت های جدید شروع به انجام یک IPO (عرضه عمومی اولیه) کردند. اولین جانمایی ها نشان داد که عموم مردم علاقه زیادی به حوزه کسب و کار اینترنتی (dot-coms) دارند. در نتیجه، بسیاری از شرکت ها شروع به جمع آوری پول از طریق بازار سهام کردند.

در روزهای اولیه قرار دادن IPIO، بسیاری از شرکت های اینترنتی 50٪ -100٪ رشد قیمت داشتند. این امر سود هنگفتی را نصیب معامله گران کرد. در همان زمان، IPO های زیادی وجود داشت که بیش از نیمی از عرضه های موجود در بازار را دات کام تشکیل می داد.

چنین رشدهای انفجاری شدیدی شبیه هرم های مالی بود، اگرچه آنها صرفاً سهام شرکت بودند.

وقتی بازار بالا می رود، همه شروع به خرید عمده می کنند. این پول سریع به ظاهر آسان است. وقتی خرید نکنید باز هم در سیاهی خواهید بود. مردم نمی ترسیدند که نسبت P / E برای بسیاری از شرکت های این بخش در آن لحظه بیش از 500 باشد. این بدان معنی است که سود شرکت 500 برابر کمتر از ارزش بازار (سرمایه) آن بود! به نظر می‌رسید که سرمایه‌گذاران دیوانه شده‌اند و در چنین شرکت‌هایی سرمایه‌گذاری می‌کنند، در حالی که رشد آشکارا ارزش انتظار را ندارد.

نسبت P/E بالا ناشی از انتظارات بالای درآمدهای آتی دات کام است. اما زمانی که وضعیت واقعی شرکت‌ها مشخص شد، مه به سرعت از بین رفت و مشخص شد که درآمد شرکت‌های اینترنتی در حد متوسطی است و به‌ویژه اخبار کذب و حتی گزارش‌های متقلبانه به همه خوش‌بینی‌ها دامن می‌زند.

بزرگترین ارائه دهنده جهان "WorldCom" برای دسترسی به اینترنت خود را جعل کرد نتایج مالی. به جای میلیاردها دلار درآمد، این شرکت در واقع ضررهای زیادی داشت. سایر شرکت ها نیز با کلاهبرداری های مختلف حسابداری وضعیت مالی خود را پنهان کردند.

دلایل ایجاد حباب دات کام

بیایید به طور خلاصه دلایلی را که منجر به بحران دات کام شد فهرست کنیم:

1. انتظارات بالا از درآمدهای آتی. در نتیجه هزینه های بالای شرکت ها که از قبل داده شده بود، امید سرمایه گذاران را توجیه نکرد.
2. جنون در میان مردم با پول آسان. روابط عمومی عمومی و تبلیغات شرکت هایی که قرار بود «انقلاب اقتصادی» به پا کنند. در آن زمان حتی افرادی که از امور مالی دور بودند نیز پول سرمایه گذاری می کردند.
3. Dotcoms بدون اینکه خود را توسعه دهند، پول را به روابط عمومی خود سرازیر کردند
4. سرمایه گذاران می خواستند پول سریعو خودشان بازار را برای رشد گرم کردند

شایعات حاکی از آن است که در سال 1998 مشخص شد که دات کام ها دارای آینده ای هستند که چنین نخواهد بود. با این حال، این اطلاعات مورد توجه قرار نگرفت و بازار همچنان پر از پول بود.

بحران دات کام و سرمایه گذاران بزرگ را دور نمی زد. مگر اینکه وارن بافت به چنین بازی بیفتد. به عنوان مثال، شایعه شده است که سوروس 3.5 میلیارد دلار در سقوط بازار سال 2000 از دست داده است.

مقایسه دات کام با ارز دیجیتال

بسیاری رشد ارزهای دیجیتال در سال 2017 و سقوط بیشتر آن در سال 2018 را با دات کام مقایسه می کنند. در واقع، این دو رویداد دارای ویژگی های مشترک هستند:

• نوید یک انقلاب دیجیتال در اقتصاد
• جنون عمومی
• تعداد زیادی ICO (مشابه IPOها)
• افزایش شدید غیر منطقی هزاران درصد

بعد از این چه خواهد شد؟ این سوال همه سرمایه گذاران را مورد توجه قرار می دهد. به احتمال زیاد، بازار ارزهای دیجیتال برای چند ماه در پایین ترین سطح خواهد بود و حتی ممکن است بیش از یک بار پایین را به روز کند. آیا او بهبود می یابد؟ رمزارزهای بزرگی که دارای ارزش هستند، البته در طول زمان افزایش قیمت خواهند داشت.

منظور من از رمزارزهای بزرگ و قابل اعتماد آنهایی است که ارزش واقعی و آینده ای پشت سر آنها دارند:

• بیت کوین، لایت کوین (ارزش و معیار بالا)
• و EOS (در بخش قرارداد هوشمند)
• ZCash و Monero (در بخش ارز ناشناس)
• ریپل و استلار (به عنوان جایگزینی برای نقل و انتقالات بانکی)

البته بسیاری از ارزهای دیجیتال دیگر نیز وجود دارند که می توانند در آینده تاثیر زیادی بر بازار داشته باشند: 0x، بایننس کوین، کاردانو، ترون، آیوتا. اما تا اینجای کار این سکه ها فقط امیدوار کننده هستند و نمی توان گفت که قطعا در آینده رواج پیدا خواهند کرد.

همچنین ویدیوی "تاریخچه حباب دات کام" را ببینید:

پست های مرتبط: