Valoarea în timp a banilor (TVM) este o măsură importantă în industria contabilă și financiară. Ideea este că o rublă azi valorează mai puțin decât aceeași rublă mâine. Diferența dintre aceste două valori financiare este profitul care poate fi realizat dintr-o rublă sau pierdere. De exemplu, acest profit poate fi primit din dobânzi acumulate pe un cont bancar sau ca dividende din investiții. Dar poate exista și o pierdere la plata dobânzii la rambursarea unei datorii la împrumut.

Un exemplu de calcul al valorii actuale actuale a unei investiții în Excel

Excel oferă mai multe funcții financiare pentru calcularea valorii în timp a banilor. De exemplu, funcția PV (Present Value) returnează valoarea actuală a unei investiții. Cu cuvinte simple, această funcție reduce suma cu procentul de reducere și returnează valoarea justă pentru acea sumă. Dacă proiectul de investiții presupune să aducă un profit de 10.000 într-un an. Întrebare: care este cantitatea maximă de risc rațional de investit în acest proiect?

De exemplu, în Rusia, afacerea cu amănuntul realizează uneori un profit de până la 35% pe an, iar afacerea cu ridicata nu depășește 15%. Având în vedere cantitatea mică de investiție, se presupune că obiectul de investiție nu este o afacere angro, ceea ce înseamnă că ar trebui să se aștepte un profit de peste 15% pe an. Figura de mai jos prezintă un exemplu de formulă pentru calculatorul de rentabilitate procentuală a investiției:

După cum vedem în figură, calculatorul ne afișează, pentru a obține suma de 10.000 pentru 1 an cu un randament de 25%, trebuie să investim 8.000 de resurse financiare. Adică dacă aveam o sumă de 8.000 și o investiam la 25% pe an, într-un an am fi câștigat 10.000.

Funcția PS are 5 argumente:

1. Rata - rata de actualizare procentuală. Acesta este randamentul procentual care poate fi așteptat pe perioada reducerii. Această valoare are cel mai mare impact asupra calculului valorii actuale a investiției, dar este cel mai dificil de determinat. Investitorii prudenți subestimează cel mai adesea rata dobânzii la nivelul maxim realist realizabil în anumite condiții. Dacă resurse financiare sunt destinate rambursării împrumutului, caz în care acest argument este ușor de determinat.
2. Numărul de perioade(Nper) - perioada de timp în care suma viitoare este actualizată. În acest exemplu, este specificat 1 an (înregistrat în celula B2). Rata dobânzii și numărul de ani trebuie exprimate în unitățile de măsură corespunzătoare. Aceasta înseamnă că utilizați o rată anuală, atunci valoarea numerică din acest argument este numărul de ani. Dacă rata dobânzii din primul argument este pentru luni (de exemplu, 2,5% lunar), atunci numărul din al doilea argument este numărul de luni.
3. Plata (Pmt) - suma care este achitată periodic în perioada de reducere. Dacă există o singură plată în condițiile de investiție, ca în exemplul de mai sus, atunci această sumă este valoarea viitoare a banilor, iar plata în sine este egală cu =0. Acest argument trebuie să se potrivească cu cel de-al doilea număr de puncte. Dacă numărul de perioade de reducere este 10 și al treilea argument nu este<>0, atunci funcția PS va conta ca 10 plăți pentru suma specificată în al treilea argument (Pmt). Următorul exemplu de mai jos arată cum se calculează valoarea actuală a banilor cu mai multe rate în plăți separate.
4. Valoarea viitoare (FV) este suma care trebuie primită la sfârșitul perioadei de reducere. functii financiare Excel se bazează pe calculele fluxului de numerar. Aceasta înseamnă că valoarea viitoare și valoarea actuală a unei investiții au semne opuse. În acest exemplu, valoarea viitoare este un număr negativ, astfel încât formula evaluează un număr pozitiv.
5. Tip - acest argument trebuie să aibă valoarea 0 dacă plata sumei totale cade la sfârșitul perioadei de reducere, sau numărul 1 - dacă la începutul acesteia. În acest exemplu, valoarea acestui argument nu contează și nu va afecta în niciun fel rezultatul final al calculului. pentru că comision de plată este zero și argumentul tip poate fi omis. În acest caz, funcția este implicită la acest argument cu valoarea 0.



Formula pentru calcularea valorii actuale a banilor cu inflație în Excel

Într-un alt exemplu de aplicare a funcției PV, valoarea viitoare a banilor este calculată pentru o serie întreagă de plăți egale viitoare simultan. Dacă, de exemplu, în baza unui contract de închiriere de birou, chiriașul trebuie să plătească 5.000 în fiecare lună timp de un an, atunci proprietarul poate folosi funcția PV pentru a calcula cât va pierde din venit, ținând cont de inflația anuală de 6,5%:

În acest exemplu, al cincilea argument Tip are o valoare numerică de 1 deoarece chiria este plătită la începutul fiecărei luni.

Dacă există o sumă de plăți regulate, funcția PS calculează de fapt valoarea curentă a banilor separat pentru fiecare plată și însumează rezultatele. Figura arată rezultatele calculării costului pentru fiecare plată. Valoarea actuală a primei plăți este aceeași cu suma plății, deoarece acum este plătită ulterior. Plata pentru luna următoare va fi plătită într-o lună, iar valoarea sa actuală este deja în scădere. valoare monetară(se depreciază). Se reduce la suma de 4 973. Modificările nu sunt semnificative, dar ultima plată, care va fi plătită în 11 luni, are deja o valoare semnificativ mai mică - 4 712. Toate rezultatele calculării valorilor valorii actuale a investițiile trebuie rezumate. Funcția PS face toate aceste lucrări automat, fără a fi nevoie de un program cronologic de plată pentru întreaga perioadă.

Valoarea actualizată se înțelege ca fiind valoarea actuală a fluxurilor de numerar viitoare (încasări sau plăți), actualizate în conformitate cu rata stabilită (procent, discount). Rata de actualizare în calcularea valorii actuale a banilor se mai numește și rata de capitalizare, sau costul capitalului, sau rata minimă de rentabilitate cerută de investitori.

tehnică simplă de reducere. Formula pentru calcularea valorii prezente (Po, sau PV) poate fi derivată din ecuația 5 luând Po ca necunoscut. Se știe că FVn = Po* (1 + i) n . Exprimând Po, obținem o formulă prin care se determină valoarea actuală a plăților viitoare sau, dimpotrivă, a încasărilor de bani:

Factor
, sau T3 (i, n), este valoarea curentă a 1 rub. la rate și condiții de reducere date. Pentru comoditatea calculelor financiare, este, de asemenea, standardizat în tabele speciale (4).

Valoarea actuală de 1 rub. la rate și condiții de reducere date:

= T3 (1, n)

	Licitare, %

Valoarea actuală a plăților în serie (anuități). Valoarea actuală a unei serii de plăți (încasări) periodice egale viitoare (РVAn) este determinată conform principiului progresiei geometrice:

unde A este valoarea egală a plăților în serie, mii de ruble; Т4(i, n) - costul actual de 1 rubr. plăți periodice în serie viitoare, actualizate la rata i pentru n număr de perioade.

Factorul T4(i, n) este standardizat sub forma tabelului 5.

Valoarea actuală de 1 rub. plăți periodice în serie viitoare, actualizate la rata I pentru n număr de perioade.

	Licitare, %

Renta viagera. Unul dintre cazurile speciale de plăți periodice egale (anuități) este o rentă viageră, în care plățile se presupune a fi efectuate pe termen nelimitat. Un exemplu comun de extragere a unei anuități viageră este investiția în acțiuni preferate, care aduce un venit constant fără limită de timp. Valoarea actuală a unei rente viagere (PR) este determinată de formula:

(11)

unde A - plăți de închiriere (dividende), mii de ruble; i - rata de reducere.

3. Evaluarea veniturilor și riscului

1. Metode de estimare a veniturilor

Venitul este recompensa primită pe capitalul investit. Veniturile investitorilor se formează din două surse: 1) încasările curente (dividendele) pe acțiuni; 2) modificări ale valorii de piață a valorilor mobiliare comparativ cu prețul de cumpărare al acestora.

În plus, venitul investitorului depinde de durata deținerii titlului. Rentabilitatea investiției în valori mobiliare (ER) pentru perioada de deținere se calculează după cum urmează:

(1)

unde Dt - venitul primit până la sfârșitul perioadei i; Рt - prețul acțiunilor în perioada i; P t -1 - prețul acțiunii în perioada t-1.

De obicei, titlurile de valoare sunt deținute de investitor pentru mai multe perioade de timp când nivelurile randamentelor sunt diferite. Prin urmare, în practica managementului financiar și al investițiilor, se determină valorile medii aritmetice și geometrice ale rentabilității. Rentabilitatea medie aritmetică este media aritmetică a randamentului pe perioada de deținere. Acest indicator nu reflectă întotdeauna cu exactitate rentabilitatea reală, estimată pe mai multe perioade. Un indicator mai precis al evaluării rentabilității reale a investiției pe un număr de perioade este rentabilitatea medie geometrică (AGR), denumită altfel rata anuală de rentabilitate. Se calculează după formula

unde i - rentabilitatea pentru anumite perioade de deținere a unui titlu; m este numărul de perioade de deținere a titlului.

Un pas important în procesul de luare a deciziilor financiare este evaluarea rentabilității medii ponderate așteptate (ER) din investiția într-un anumit titlu. Măsurătorile de prognoză se efectuează pe baza probabilității statistice de obținere a unor eventuale venituri (i t) în cazul unor evenimente de natură politică, economică și de altă natură care pot afecta statul. bursași valoarea titlurilor de valoare cotate:

unde i t - rentabilitatea posibilă la apariția celui de-al i-lea eveniment; р t , - probabilitatea de apariție a evenimentului i, %; n este numărul de evenimente posibile.

După cum am aflat deja, banii de astăzi sunt mai scumpi decât în ​​viitor. Dacă ni se oferă să cumpărăm o obligațiune cu cupon zero și într-un an promit asta o securitate răscumpărați și plătiți 1000 de ruble, atunci este necesar să calculăm prețul acestei obligațiuni la care am fi de acord să o cumpărăm. De fapt, pentru noi sarcina este de a determina valoarea actuală de 1000 de ruble, pe care o vom primi într-un an.

Valoarea prezentă este reversul valorii viitoare.

Valoarea actuală este valoarea actuală a fluxului de numerar viitor. Acesta poate fi derivat din formula de determinare a valorii viitoare:

unde RU este valoarea curentă; V- plăți viitoare; G - procent de reducere; coeficient de reducere; P - număr de ani.

În exemplul de mai sus, putem calcula prețul unei obligațiuni folosind această formulă. Pentru a face acest lucru, trebuie să cunoașteți rata de reducere. Ca rată de actualizare, aceștia iau randamentul care poate fi obținut pe piața financiară prin investirea banilor în orice instrument financiar cu un nivel similar de risc (depozit bancar, cambie etc.). Dacă avem posibilitatea de a plasa fonduri într-o bancă care plătește 15% pe an, atunci prețul obligațiunii care ni se oferă

Astfel, prin achiziționarea acestei obligațiuni pentru 869 de ruble. și după ce am primit 1000 de ruble într-un an când este rambursat, vom câștiga 15%.

Luați în considerare un exemplu în care un investitor trebuie să calculeze suma inițială a depozitului. Dacă în patru ani investitorul dorește să primească de la bancă suma de 15.000 de ruble. la dobânzi de piață de 12% pe an, cât ar trebui să plaseze într-un depozit bancar? Asa de,

Pentru a calcula valoarea actuală, este recomandabil să folosiți tabele de reduceri care arată valoarea curentă unitate monetara, care se așteaptă să fie primit în câțiva ani. Tabelul coeficienților de actualizare care arată valoarea actuală a unității monetare este prezentat în Anexa 2. Un fragment din acest tabel este prezentat mai jos (Tabelul 4.4).

Tabelul 4.4. Valoarea actuală a unității monetare, care va fi primită în și ani

	Dobândă anuală

De exemplu, doriți să determinați valoarea actuală de 500 USD estimată a fi primită în șapte ani la o rată de actualizare de 6%. În tabel. 4.4 la intersecția rândului (7 ani) și coloanei (6%) găsim factorul de reducere 0,665. În acest caz, valoarea actuală de 500 USD este 500 0,6651 = 332,5 USD.

Dacă dobânda este plătită mai mult de o dată pe an, atunci formula de calcul a valorii actuale se modifică în același mod în care am făcut-o cu calculele valorii viitoare. Cu mai multe dobânzi acumulate în cursul anului, formula de determinare a valorii actualizate are forma

În exemplul de mai sus cu un depozit pe patru ani, să presupunem că dobânda la depozit este calculată trimestrial. În acest caz, pentru a primi 15.000 USD în patru ani, investitorul trebuie să depună o sumă

Astfel, cu cât dobânda este calculată mai des, cu atât valoarea curentă este mai mică pentru un rezultat final dat, de exemplu. relația dintre rata dobânzii și valoarea actuală este inversă cu cea pentru valoarea viitoare.

În practică, managerii financiari se confruntă în mod constant cu problema alegerii opțiunilor atunci când este necesară compararea fluxurilor de numerar în momente diferite.

De exemplu, există două opțiuni pentru finanțarea construcției unei noi instalații. Perioada totală de construcție este de patru ani, costul estimat al construcției este de 10 milioane de ruble. Două organizații participă la licitația pentru un contract, oferind următoarele condiții de plată pentru muncă pe an (Tabelul 4.5).

Tabelul 4.5. Costul estimat al construcției, milioane de ruble

	Organizare DAR	Organizare LA

Costul estimat al construcției este același. Cu toate acestea, costurile implementării lor sunt distribuite inegal. Organizare DAR valoarea principală a costurilor (40%) se realizează la sfârșitul construcției și organizarea AT - in perioada initiala. Desigur, este mai profitabil pentru client să atribuie costurile de plată la sfârșitul perioadei, întrucât în ​​timp fondurile se depreciază.

Pentru a compara fluxurile de numerar multitemporale, este necesar să găsiți valoarea lor redusă la momentul actual și să însumăm valorile obținute.

Valoarea actuală a fluxului de plată (RU) calculate prin formula

unde este fluxul de numerar pe an; t - numărul de ordine al anului; G - procent de reducere.

Dacă în exemplul luat în considerare r \u003d 15%, atunci rezultatele calculării costurilor reduse pentru cele două opțiuni sunt următoarele (Tabelul 4.6).

Tabelul 4.6.

Conform criteriului valorii prezente, varianta de finantare propusa de organizatie DAR, s-a dovedit a fi mai ieftină decât oferta organizației LA. Clientul in aceste conditii va prefera cu siguranta sa dea contractul organizatiei DAR (ceteris paribus).

În acest articol, vom lua în considerare ce este valoarea actuală netă (VAN), ce semnificație economică are, cum și prin ce formulă să calculăm valoarea actuală netă, vom lua în considerare câteva exemple de calcul, inclusiv utilizarea formulelor MS Excel.

Ce este valoarea actuală netă (VAN)?

Atunci când investește bani în orice proiect de investiții, punctul cheie pentru investitor este să evalueze fezabilitatea economică a unei astfel de investiții. La urma urmei, investitorul caută nu numai să-și recupereze investițiile, ci și să câștige ceva în plus față de valoarea investiției inițiale. În plus, sarcina investitorului este să caute opțiuni alternative de investiții care, având în vedere niveluri comparabile de risc și alte condiții de investiție, ar aduce randamente mai mari. Una dintre metodele unei astfel de analize este calculul valorii actuale nete a proiectului de investiții.

Valoarea actuală netă (VAN, Valoarea actuală netă) este un indicator al eficienței economice a unui proiect de investiții, care se calculează prin actualizarea (reducerea la valoarea curentă, adică la momentul investiției) a fluxurilor de numerar așteptate (atât veniturile, cât și cheltuielile).

Valoarea actuală netă reflectă randamentul investitorului (valoarea adăugată a investiției) pe care investitorul se așteaptă să îl primească din implementarea proiectului, după ce intrările de numerar achită costurile inițiale ale investiției și ieșirile periodice de numerar asociate implementării unui astfel de proiect. un proiect.

În practica internă, termenul „valoare actuală netă” are o serie de denumiri identice: valoarea actuală netă (VAN), efectul actual net (VAN), valoarea actuală netă (VAN), valoarea actuală netă (VAN).

Formula pentru calcularea VAN

Pentru a calcula VAN, aveți nevoie de:

1. Faceți un grafic de prognoză pentru proiectul de investiții pe perioade. Fluxurile de numerar ar trebui să includă atât venituri (intrări de fonduri), cât și cheltuieli (investiții realizate și alte costuri de implementare a proiectului).
2. Determinați dimensiunea. În esență, rata de actualizare reflectă rata marginală a costului de capital al investitorului. De exemplu, dacă investiția va fi utilizată fonduri împrumutate banca, atunci rata de actualizare va fi pentru credit. Dacă se utilizează fondurile proprii ale investitorului, atunci se poate lua drept rată de actualizare rata dobânzii la un depozit bancar, rata rentabilității obligațiunilor de stat etc.

Calculul VAN se efectuează după următoarea formulă:

Unde
VPN(Valoarea actuală netă) - valoarea actuală netă a proiectului de investiții;
CF(Cash Flow) - flux de numerar;
r- procent de reducere;
n— numărul total de perioade (intervale, pași) i = 0, 1, 2, …, n pe toata perioada investitiei.

În această formulă CF 0 corespunde cu valoarea investiției inițiale IC(Capital investit), i.e. CF0=IC. În același timp, fluxul de numerar CF 0 are o valoare negativă.

Prin urmare, formula de mai sus poate fi modificată:

Dacă investițiile în proiect nu sunt realizate deodată, ci pe mai multe perioade, atunci și investițiile investiționale ar trebui să fie reduse. În acest caz, formula VAN a proiectului va lua următoarea formă:

Aplicarea practică a VAN (valoarea actuală netă)

Calculul VAN vă permite să evaluați fezabilitatea investiției Bani. Există trei valori NPV posibile:

1. VPN > 0. Dacă valoarea actuală netă este pozitivă, atunci aceasta indică o rentabilitate completă a investiției, iar valoarea VAN arată profitul final al investitorului. Investițiile sunt adecvate datorită eficienței lor economice.
2. VPN=0. Dacă valoarea actuală netă este zero, atunci aceasta indică o rentabilitate a investiției, dar investitorul nu primește profit. De exemplu, dacă s-au folosit fonduri împrumutate, atunci fluxurile de numerar din investiții vor face posibilă achitarea integrală a creditorului, inclusiv plata dobânzii care i se cuvine, dar poziția financiară a investitorului nu se va modifica. Prin urmare, ar trebui să căutați opțiuni alternative pentru a investi bani care ar avea un efect economic pozitiv.
3. VPN< 0 . Dacă valoarea actuală netă este negativă, atunci investiția nu se plătește, iar investitorul în acest caz primește o pierdere. Investiția într-un astfel de proiect ar trebui abandonată.

Astfel, toate proiectele care au o valoare VAN pozitivă sunt acceptate pentru investiții. În cazul în care investitorul trebuie să facă o alegere în favoarea doar a unuia dintre proiectele luate în considerare, atunci, în condițiile egale, ar trebui să se acorde preferință proiectului care are cea mai mare valoare VAN.

Calculul VAN folosind MS Excel

În MS Excel, există o funcție NPV care vă permite să calculați valoarea actuală netă.

Funcția VAN returnează valoarea actuală netă a unei investiții, folosind o rată de actualizare, și costul plăților viitoare (valori negative) și încasărilor (valori pozitive).

Sintaxa funcției NPV:

NPV(rata, valoare1, valoare2, ...)

Unde
Licitați este rata de actualizare pentru o perioadă.
Valoare1, valoare2,...- 1 până la 29 de argumente reprezentând cheltuieli și venituri.

Valoarea1, valoarea2, … ar trebui distribuite uniform în timp, plățile ar trebui efectuate la sfârșitul fiecărei perioade.

NPV folosește ordinea argumentelor valoare1, valoare2, ... pentru a determina ordinea încasărilor și plăților. Asigurați-vă că plățile și chitanțele sunt introduse în ordinea corectă.

Luați în considerare un exemplu de calcul al VAN bazat pe 4 proiecte alternative.

Ca urmare a calculelor proiectul A ar trebui respins proiectul B este în punctul de indiferență pentru investitor, dar proiectele C și D ar trebui folosit pentru investiții. În același timp, dacă este necesar să selectați un singur proiect, atunci ar trebui să se acorde preferință proiectul B, în ciuda faptului că generează mai puține fluxuri de numerar neactualizate pe o perioadă de 10 ani decât proiectul D.

Avantajele și dezavantajele NPV

La momente pozitive Metodele NPV includ:

• reguli clare și simple pentru luarea deciziilor cu privire la atractivitatea investițiilor proiect;
• aplicarea unei rate de actualizare pentru ajustarea cantității fluxurilor de numerar în timp;
• posibilitatea includerii unei prime de risc ca parte a ratei de actualizare (pentru proiecte mai riscante se poate aplica o rată de actualizare mai mare).

Dezavantajele NPV includ următoarele:

• Dificultate în evaluarea proiectelor complexe de investiții care implică multe riscuri, mai ales pe termen lung (este necesară ajustarea ratei de actualizare);
• complexitatea prognozării fluxurilor de numerar viitoare, a căror acuratețe depinde de valoarea estimată a VAN;
• formula VAN nu ține cont de reinvestirea fluxurilor de numerar (venituri);
• VAN reflectă doar valoarea absolută a profitului. Pentru o analiză mai corectă, este necesar să se calculeze suplimentar indicatori relativi, de exemplu, cum ar fi , .

NPV (abreviere, în engleză - Valoare actuală netă), în rusă, acest indicator are mai multe variații ale numelui, printre care:

• valoarea actuală netă (abreviată ca NPV) - cea mai comună denumire și abreviere, chiar și formula din Excel se numește așa;
• venit net actualizat (prescurtat ca NPV) - denumirea se datorează faptului că fluxurile de numerar sunt actualizate și abia apoi însumate;
• valoarea actuală netă (abreviată ca VAN) - denumirea se datorează faptului că toate veniturile și pierderile din activități datorate actualizării sunt, parcă, reduse la valoarea curentă a banilor (la urma urmei, din punctul de vedere al economie, dacă câștigăm 1.000 de ruble și atunci primim de fapt mai puțin decât dacă am primi aceeași sumă dar acum).

VAN este un indicator al profitului pe care îl vor primi participanții la proiectul de investiții. Matematic, acest indicator se găsește prin actualizarea valorilor fluxului net de numerar (indiferent dacă este negativ sau pozitiv).

Valoarea actuală netă poate fi găsită pentru orice perioadă de timp a proiectului de la începutul acestuia (pentru 5 ani, timp de 7 ani, timp de 10 ani și așa mai departe), în funcție de necesitatea de calcul.

Pentru ce este nevoie

VAN este unul dintre indicatorii de performanță ai proiectului, alături de RIR, perioadă de rambursare simplă și redusă. Este necesar pentru a:

1. înțelegeți ce venituri va aduce proiectul, dacă va fi rentabil în principiu sau este neprofitabil, când poate plăti și câți bani va aduce la un moment dat;
2. pentru a compara proiecte de investiții (dacă există un număr de proiecte, dar nu sunt suficienți bani pentru toți, atunci sunt luate proiecte cu cea mai mare șansă de câștig, adică cea mai mare VAN).

Formula de calcul

Pentru a calcula indicatorul se folosește următoarea formulă:

• CF - valoarea fluxului net de numerar într-o perioadă de timp (lună, trimestru, an etc.);
• t este perioada de timp pentru care este luat fluxul net de numerar;
• N - numărul de perioade pentru care se calculează proiectul de investiții;
• i - rata de actualizare luată în considerare în acest proiect.

Exemplu de calcul

Pentru a lua în considerare un exemplu de calcul al indicatorului VAN, să luăm un proiect simplificat pentru construcția unei clădiri mici de birouri. Conform proiectului de investiții, sunt planificate următoarele fluxuri de numerar (mii de ruble):

Articol	1 an	2 ani	3 ani	4 ani	5 ani
Investiție în proiect	100 000
Venit operațional		35 000	37 000	38 000	40 000
Costuri de operare		4 000	4 500	5 000	5 500
Fluxul net de numerar	- 100 000	31 000	32 500	33 000	34 500

Factorul de reducere a proiectului - 10%.

Înlocuind în formulă valorile fluxului de numerar net pentru fiecare perioadă (unde se obține un flux de numerar negativ, îl punem cu semnul minus) și ajustându-le ținând cont de rata de actualizare, obținem următorul rezultat:

VAN = - 100 000 / 1,1 + 31 000 / 1,1 2 + 32 500 / 1,1 3 + 33 000 / 1,1 4 + 34 500 / 1,1 5 = 3 089,70

Pentru a ilustra modul în care este calculat VAN în Excel, luați în considerare exemplul anterior punându-l în tabele. Calculul se poate face în două moduri

1. Excel are o formulă VAN care calculează valoarea actuală netă, pentru aceasta trebuie să specificați o rată de actualizare (fără semn de procent) și să selectați un interval de flux net de numerar. Formula arată astfel: = VAN (procent; intervalul fluxului net de numerar).
2. Puteți face singur un tabel suplimentar, unde puteți reduce fluxul de numerar și îl puteți rezuma.

Mai jos în figură am arătat ambele calcule (primul arată formulele, al doilea arată rezultatele calculelor):

După cum puteți vedea, ambele metode de calcul conduc la același rezultat, ceea ce înseamnă că, în funcție de ceea ce vă este mai convenabil să utilizați, puteți utiliza oricare dintre opțiunile de calcul prezentate.